（第３２６号・２０１６年１１月２１日発行）

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_/_/　目次　_/_/

・トピックス…………………　「神風に吹かれて“指値オペ”」

「トランプ・バブルの行方」

「雑記」

・ポイント……………………　「日銀“空包射撃”、戦艦大和は温存か」

■　トピックス　━━━━━━━━━━━━━━・・・・・‥‥‥………

＜神風に吹かれて“指値オペ”＞

トランプ米次期大統領の経済政策への期待で金融市場が活気付き、一挙にネタが増えてうれしい悲鳴という状況だが、単発のメルマガでは消化しきれない。ここでは、ＢＯＪウォッチの観点から最も優先順位の高いものとして、まずは金利上昇に対する日銀の「指値オペ」を俯瞰的に解説したい。

日銀の詳細な戦術分析はポイント解説で取り上げるが、「指値オペ」を金融経済情勢の変化で位置づけると、トランプ氏がもたらすインフレ期待という「神風が吹いた」（日銀幹部）中で実行された。本質的に金利上昇を抑えるオペは、日銀にとってはうれしい誤算といったところだ。