東証プライム市場は「4年連続の最高益」か…日本株、これから「上方修正」に期待大の「プロ厳選銘柄5選」を実名紹介
三井E＆S(7003)
■株価(10月11日時点終値)1181円 1Q経常利益進捗率 48.1％ 港湾用クレーンの国内最大手の同社は、米国の港湾インフラ投資の拡大により大きな成長機会を迎えつつある。米国のコンテナ積み下ろし用クレーンの約8割は中国製が占めているとされるが、ここにきて中国の物流管理システム「LOGINK」により機密データが悪用された場合の安全保障上の脅威が懸念されはじめている。 11月には米大統領選挙を控えているが、どちらに転んでも対中強硬姿勢が続く公算は大きく、欧州や日本などの同盟国にも中国製品からの切り替えが求められる公算は大きい。三井E＆Sは米国の補助金対象となる部品の調達率55％以上の目途を立てており、クレーン需要の増加が期待されよう。 かつてはプラントや造船事業の不振により、2022年3月期まで5年連続で営業赤字を計上した同社だが、不採算事業の整理や資産売却を進めたことで収益基盤は強化されている。株価は約10年ぶりに回復したPBR(株価純資産倍率)1倍台の定着に期待が持てそうだ。
KOKUSAI ELECTRIC(6525)
■株価(10月11日時点終値)3265円 1Q経常利益進捗率 40.3％ 半導体ウエハーに薄い膜を加工するバッチ式原子層堆積 (ALD) 装置成膜装置などを手掛ける同社には、米アプライドマテリアルズが2019年に買収を試みた経緯がある。最終的に中国の独禁法当局の承認が得られなかったことで破談となったが、競合企業がウエハーを1枚ずつ成膜するのに対し、数十枚のウエハーを一括処理できる同社の技術力に対する魅力の大きさを物語っている。 先端半導体では集積回路の密度を上げる微細化や、複数のチップを積み重ねる3次元(3D)化が進んでおり、同社はいずれの複雑な構造にも対応できる強みを持つ。会社側もより先進的な半導体技術への需要を取り込むことを目指しており、AIの普及に伴って成長ポテンシャルはさらに高まっていきそうだ。 1Qの高進捗率を達成した背景には、中国向けの納期前倒し出荷も大きく寄与している。米国の対中輸出規制が強化される中では、下期以降は一時的に鈍化する場面も想定されるが、先端半導体向けの装置需要で補うことは十分に可能とみている。 外国為替市場では、8月に一時1ドル=141円台まで円高が進む場面がみられるなど、1Q(4-6月期)と比べて足元の円安効果は大きく剥落した。プライム上場企業全体の今期の想定為替レートは1ドル=約145円とみられ、今後は円高方向へ想定を見直す企業も増えるかもしれない。ほかにも米国景気の減速懸念や、上昇が続く原材料コストなどへの警戒も必要となりそうだ。それでも堅調な利益水準を確認して折り返し地点を通過できた場合、後半戦はよりリアルな利益計画を掲げてゴールを目指す展開が期待できる。
宇野沢 茂樹(証券アナリスト)
