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（ブルームバーグ）： 11日の米消費者物価指数（ＣＰＩ）発表を前に、債券トレーダーはより中立的なスタンスを選好し、強気なポジションを削減している。ＣＰＩの動向は、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が今月の会合で追加利下げを決めるどうかを見通す上で鍵を握る。

10日に発表されたＪＰモルガン・チェースの週次調査によると、同行顧客は米国債について、今年最も強かったロングバイアスから中立的なスタンスにシフトした。３週間にわたる米国債相場上昇後、動きを後退させた形だ。

11月のＣＰＩは前月比および前年同月比の両方で若干の加速が予想されている。今月のウォラー連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）理事発言を受け、この統計は焦点となっている。同理事は17、18両日に開催されるＦＯＭＣ会合について、追加利下げ支持に自身は傾いていると述べる一方、会合前に発表されるデータ次第では金利据え置きの論拠となる可能性があると指摘した。

スワップ市場は今月0.25ポイントの利下げが決まる確率を約80％と想定しているが、底堅い米景気に加え、トランプ次期大統領の政策がインフレ加速を招くとの見方がある時点での利下げ休止を見込んだ賭けに道を開いた。今月のＦＯＭＣ会合後から来年末までは、約２回の0.25ポイント利下げが予想されている。

米金融政策の見通しと密接に連動するフェデラルファンド（ＦＦ）金利先物市場でも、今月の利下げを見越した賭けを縮小する動きが見られた。最新データの未決済建玉は１月限および２月限の先物取引で減少。投資家がロングポジションを手じまいしていることが示唆された。

原題：Bond Traders Trim Long Bets Before CPI Data Seen as Key for Fed（抜粋）

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