（※写真はイメージです／PIXTA）

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供する「市川レポート」を転載したものです。

●弊社調査対象の397社の業績について2024年度と2025年度とも1ケタながら増収増益を予想。 ●31セクターのうち2024年度と2025年度はともに増益予想が25セクター、減益予想は6セクター。 ●2025年度の増益率なら日経平均42,800円も、各種材料の見極めは必要だが、上昇余地あり。

弊社調査対象の397社の業績について2024年度と2025年度とも1ケタながら増収増益を予想

［図表1］2024年度と2025年度の業績予想

今回のレポートでは、弊社が調査対象としている397社（金融とソフトバンクグループを除く）について、2024年度と2025年度の業績を展望します。まず、2023年度の実績から確認していくと、売上高は約662兆円で前年度比4.7％増、営業利益は約54兆円で同2.2％増、経常利益は約60兆円で同13.9％増、純利益は約42兆円で同13.4％増と、増収増益となりました。 次に、2024年度の業績について、前年度比の売上高は3.7％増、営業利益は8.1％増、経常利益は3.2％増、純利益は1.6％増を想定しています（図表1）。経常利益と純利益の伸びは1ケタに鈍化するものの、引き続き増収増益を見込んでいます。2025年度は、前年度比の売上高が3.1％増、営業利益は8.9％増、経常利益は9.2％増、純利益は8.7％増とみており、経常利益と純利益の伸びが拡大し、2025年度も増収増益を予想しています。

31セクターのうち2024年度と2025年度はともに増益予想が25セクター、減益予想は6セクター

弊社は397社を31セクターに分類しており、2024年度は、経常利益の増益予想は25セクター、減益予想は6セクターとなっています。増益寄与の大きいセクターは、通信、医薬、半導体・フラットパネルディスプレー（FPD）製造関連、化学・繊維、産業用電機機器、情報ソフト、運輸（倉庫・物流）などで、投資利益や生成AI（人工知能）関連需要の増加、各種在庫調整の進展、運賃上昇や市況の回復などによるところが大きいとみています。 2025年度についても、経常利益の増益予想は25セクター、減益予想は6セクターとなっています。増益寄与の大きいセクターは、自動車、化学・繊維、鉄、産業用電機機器、医薬、自動車部品・ゴム、半導体・FPD製造関連などで、引き続き生成AI関連需要の増加のほか、生産回復に伴う増収効果や構造改革効果、減損などの一過性要因の剥落などが追い風になると考えています。