DePIN（分散型物理インフラ・ネットワーク）：VCが注目する暗号資産の最新分野は人気に相応した成果を作れるのか？

暗号資産業界の多くは、実体のない世界に存在する。ブロックチェーン上で動くデータ、価格グラフ上で上下する線など、ほとんど無形のものだ。 しかし、VCが期待を寄せているホットな新トレンドは、現実世界との直接的な結びつきを約束している。それがブロックチェーンでのインフラ運用だ。 具体的には、トークンを原動力とするエコシステムでワイヤレスネットワークを動かすヘリウム（Helium）や、データ・ストレージ・プラットフォームのファイルコイン（Filecoin）のようなプロジェクトのことだ。 これらすべてを表す、あまり面白くはない用語が「分散型物理インフラネットワーク」で、通常は「DePIN」と略される。すでにかなりの資金が投資され、VCが可能性を見出している。Crypto.comのレポートによると、トップのDePINプロジェクトは合計10億ドル以上を調達している。 「我々はDePINが、10億人のユーザーを持つキラーアプリをホストする可能性を持つカテゴリーと考えている。これらのユーザーは、暗号資産プロダクトとやりとりしていることを必ずしも意識することなく、パブリックブロックチェーンを利用することになるだろう」と、VanEckのデジタル資産アルファファンドのポートフォリオマネージャー、プラナヴ・カナデ（Pranav Kanade）氏は語った。 しかし、VCからの明らかな関心が寄せられているにもかかわらず、DePINは暗号資産における最も古い課題の1つに直面している。顧客がいないことだ。 DePINプロジェクトは合計で、数百億ドル相当のトークンを保有している。しかし、全体としてどれほどの収益を上げているのだろうか？ 暗号資産VCファンド、ドラゴンフライ（Dragonfly）のゼネラルパートナー、ロブ・ハディック（Rob Hadick）氏は年間1500万ドル程度と述べた。 「ほとんどのプロトコルは供給不足ではなく、需要不足による制約を受けていいる」 にもかかわらず、DePINは暗号資産業界の流行語大賞リストでそのポジションを急上昇させている。