Bloomberg

（ブルームバーグ）： ポンドは今週、再びＧ10通貨の中で際立つ上昇を遂げた。だが、この上昇は長続きしない見通しが強まっているとの見方が、ＪＰモルガン・プライベートバンク、ステート・ストリート・グローバル・マーケッツ、ジェフリーズのストラテジストから相次ぎ示された。

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が大幅利下げを決めた翌日のイングランド銀行（英中央銀行）政策判断は金利据え置きで、ポンドは対ドルで2022年３月以来の高値に上昇した。Ｇ10通貨のうちポンドの上昇率は群を抜いて大きく、一段高を見込むポジションは10年ぶりの高水準付近にある。

だが、英経済成長の軟化に加え、労働党政権は10月からの財政緊縮を視野に入れている様子だ。こうした先行きの不透明性は英中銀が利下げペースを加速する必要性を増し、ポンドの主な支援材料を取り除く。

ステート・ストリートで欧州・中東・アフリカ（ＥＭＥＡ）地域マクロ戦略責任者を務めるティム・グラフ氏は「ポンドの対ドル上昇は一時的だと考えている」との見方を示し、「３カ月から６カ月の期間では、ポンドはドルに対し結局下がっていると思う」と述べた。

他の中央銀行が金融緩和を加速させる中で、英中銀は利下げを緩やかに進めるアプローチを取ると表明し、ポンドは比較的高い利回りの確保を目指す投資家の人気を集めた。

米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）の建玉（未決済約定）報告によれば、ヘッジファンドなど短期筋のポンド買い越しは７月に急増し、いまや2014年以来の高水準に上る。８月には機関投資家がポンドに対し過去１年で最も強気に傾いた。

ＪＰモルガン・プライベートバンクのグローバルマーケットストラテジスト、マシュー・ランドン氏は「目先の上値追いはほとんど合理性がない」と指摘。ＨＳＢＣホールディングスのストラテジストらは、20日に取引されている１ポンド＝1.33ドルの水準は「持続不可能に見える」と説明した。