ビットコインを上回るパフォーマンスをあげるには？──150のトークンを調査

暗号資産（仮想通貨）市場のリターンは現在、「べき分布」を示しており、少数のトップパフォーマーがポートフォリオ全体のパフォーマンスを大幅に押し上げている可能性がある、とフェリシアン・ストラットマン（Felician Stratmann）氏は述べている。 べき分布：ベキ分布の特徴は、分布が左右対称になる正規分布とは対照的に、中央値・最頻値が分布の左端に位置します。平均や分散という概念が事実上意味をなさないという点で、正規分布とは異質なものになります（出典：OpenSquareJP 九州産業大学 芸術学部 情報デザイン研究室） ● 多くの暗号資産投資家は、少なくとも心理的には自分自身のパフォーマンスをビットコインのパフォーマンスと比較する。ビットコインが適切なベンチマークかどうかはさておき、ここ数年、ビットコインを上回ることは確かに難しい。あまりにも難しいので、一部の市場参加者はアルトコインに見切りをつけようとしているほどだ。だが、ビットコインは常にこれほどまでに打ち負かすことが難しいのだろうか？ 我々は、時価総額トップ150のトークン（ミームコインを除外し、主要暗号資産取引所における最低取引高要件を満たすもの）について、2019年までさかのぼってデータを検証し、ビットコインを上回るために何が必要だったのかを調査した。150のトークンは、流動性を考慮し、かつある程度の運用資産残高（AUM）を運用担当者が現実的に評価できるものだ。なお、2020年後半までは、流動性の観点から、これらの要件を満たすトークンは150を切っていた。 次に我々は、トップ150のトークンのうち、任意の日から1年間、ビットコインを上回るパフォーマンスを示したトークンの数を調査した。2019年と2020年のある時点では、ビットコインを上回ることは簡単だったようで、多くのトークンがビットコインを大幅に上回っていた（ビットコインの素晴らしいリターンを平均1000%以上上回った）。 また、ビットコインを上回るトークンを見つけるために、時価総額の小さなものまでチェックする必要はさほどなかった。2020年以前のビットコインを上回るパフォーマンスを示したトークンの時価総額ランキングは、トップ30以内だった。 2021年以降は状況が異なる。この数年、ビットコインを上回ったのは、トップ150のうち、わずか10～20%で、そのビットコインに対するパフォーマンスもプラス100%程度に落ち着いている。ビットコインを上回ったトークンの時価総額ランキングも、60～80位あたりとなっている。