今後の展望を考えても、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」の構成国の割合で、新興国の比率は１０％程度に過ぎず、米国が６３．５％を占めているという実態を考えれば、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」の変動に占める米国株式の影響度合いは非常に大きい。また、米国経済の変調は先進国や新興国にも影響を与えることは間違いない。それほど、米国株式が与える影響が大きいのであれば、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」の持つ分散投資効果は、さほど効果的と言えないのかもしれない。そして、「Ｓ＆Ｐ５００」インデックスファンドにパフォーマンスが大きく劣後するのであれば、あえて「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」を選ぶメリットはどこにあるのだろうかと疑問に思えてきても仕方がないような結果だ。

　前月までは、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」がトップだったため、１カ月だけの順位の入れ替えで断定することはできないが、積立投資対象としての「Ｓ＆Ｐ５００」の魅力に、多くの投資家が気が付いてきたのではないだろうか。それが、今月のランキング結果には読み取れるようだ。

　一方で、８月に入って米国経済の先行きに対して不透明感が増してきている。米ＦＲＢ議長が９月の利下げの可能性について言及するほど、米国のインフレは落ち着き、また、インフレ要因である人手不足による賃金高騰という状態も落ち着いてきている。そして、８月１日に発表された米７月ＩＳＭ製造業ＰＭＩは４６．８と前月の４８．５や予想を下回る悪化となり、また、新規失業保険申請件数は２４．９万件と予想の２３．６万件を上回る規模となり、また、継続失業保険受給総数は１８７．７万件と２０２１年１１月以来の水準に悪化している。購買担当者の先行きの景気見通しが悪化し、失業者も増えてきているという実態が示され、これによって米国の景気後退（リセッション）が接近しているという見方が強化された。

　「Ｓ＆Ｐ５００」は７月１０日に終値ベースでの最高値５６３３．９１ポイントを記録した後は弱く、８月１日には前日比１．３７％下落して５４４６．６８ポイントになった。高値からの下落率は、まだ３％程度であるが、８月２日に日経平均株価がリーマンショック以来の株価の下げ幅（２２１６円安）を記録するなど波乱含みであり、今後は慎重に見ていく必要がでてきた。７月に米国株価が史上最高値を更新したことなどを映して「Ｓ＆Ｐ５００」連動インデックスファンドが大人気になったところだが、今後、株価の変調を受けて、人気銘柄にどのような変化が起きてくるのだろうか。今後の変化に注目していきたい。