半導体受託生産の世界最大手TSMCは地元の台湾上場だが、ニューヨーク市場でもADR（アメリカ預託証券）の取引が可能（写真：ブルームバーグ）

アメリカ市場に上場している注目銘柄を取り上げる連載企画「はじめての米国株」。今回は、台湾の半導体メーカー、TSMC（TSM）を紹介する。（最新の ドル円相場はこちら です）TSMC（台湾積体電路製造）は、半導体受託生産の世界最大手である。台湾市場にも上場しているが、ADR（アメリカ預託証券）としてニューヨーク証券取引所にも上場している（1ADR=5株）。 最先端半導体の製造技術で世界の先端を走っており、多くの半導体企業が製造を委託している。米中対立の影響を受ける可能性もあるが、半導体市場の拡大に不可欠な企業である。 TSMCは1987年に創業された。自社製半導体の設計や開発は行わず、製造に特化する「受託生産（ファウンドリー）」の草分け的存在。半導体業界はかつて設計から製造まで一貫して行う「垂直統合型」が主流であった。しかし、半導体の技術進化のサイクルは早く、それに合わせて投資を行う負担が大きいことから、「水平分業」が広がった。 その中でTSMCは、(1)巨額の設備投資を続けられる規模、(2)微細製造工程の構築で世界の先頭を走る製造技術、(3)製造プロセスの視点での切開サポートによる開発効率化支援の3つを併せ持つことで差別化している。 受託生産における世界シェアは50％を超えており、半導体の線幅が7ナノメートル（ナノは10億分の1）以下となる先端プロセス（微細化の世代）では、TSMCのシェアは一段と高くなっている。多くのファブレス半導体企業（工場を持たず、設計や開発に特化する企業）が半導体を生産するうえで不可欠な存在と言えるだろう。