資生堂が苦戦、株価は年初来安値を更新。売上の25％を占める“中国依存”のリスク
欧米事業、トラベルリテール事業は？
【米州事業 ― 生産減少が響き、減益にー】 米州事業は「SHISEIDO」や「narciso rodriguez」などの増収ブランドがある一方で、「NARS」や「Drunk Elephant」において一時的な生産減少が影響し、出荷が減少しました。売上高は572億円で前年比8.4％増となったものの、為替の影響を除くと実質的な成長は3.9％減少し、実質的な成長は見られませんでした。コア営業利益も26億円と前年同期比で約15億円の減益となり、利益率の回復にはまだ時間がかかる見込みです。 【欧州事業 ― フレグランスが好調も全体は依然脆弱】 欧州事業は「SHISEIDO」や「narciso rodriguez」などのブランドが順調に伸び、売上高は628億円で前年比19.5％増という結果を示しました。特にフレグランス市場における積極的なマーケティング活動が成功し、収益性の改善につながりました。しかし、現地通貨ベースでは5.9％増にとどまり、為替や経済環境の影響が業績に与える影響を無視することはできません。 今後も積極的な市場展開が求められますが、欧州経済の不安定さもリスク要因と考えるべきでしょう。 【トラベルリテール事業 ― 回復基調も中国市場での苦戦が続く】 トラベルリテール事業は、訪日外国人旅行者数がコロナ禍前の水準を上回ったことで、日本市場では力強い回復を見せました。しかし、中国海南島や韓国では、中国人旅行者の消費行動の変化により、売上が低迷し続けています。売上高は668億円で前年比13.7％減、実質ベースでは22.7％減と、トラベルリテール全体の成長にはまだ課題が残っています。
今後の復活への期待と道筋
資生堂は、今後の復活を目指すために、中国市場だけに依存せず、グローバルな成長戦略を強化する必要があります。特に欧州市場では高級化粧品の需要が拡大しており、「SHISEIDO」ブランドがその成長の中心となることが期待されています。 また、訪日外国人の増加に伴い、日本国内での免税品販売の回復も見込まれており、これが資生堂にとっての再成長のチャンスとなるでしょう。さらに、デジタル分野での取り組みも強化されており、オンライン販売の強化が今後の業績改善が期待されます。
