Source: Carson Investment Research

（ブルームバーグ）： 25日の米株式市場で、最もリスクが高いとされる小型株に買いが入った。ラッセル2000指数は1.5％上昇し、終値ベースで約３年ぶりの最高値更新にあとわずかに迫った。

今週は歴史的に、米株式市場が季節的な上昇パターンに入る週だ。ストック・トレーダーズ・アルマナックによると、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は1950年以降、感謝祭前の火曜日から新年２日目の取引までの期間に80％の確率で上昇しており、平均2.6％の値上がりを記録。小型株はさらに好調で、ラッセル2000指数は79年の取引開始以来、平均3.3％上昇している。

ストック・トレーダーズ・アルマナックの編集者、ジェフリー・ハーシュ氏は「今、市場に逆行するのは難しい。トレンドに逆らうことはできない」と電話取材で語った。「Ｓ＆Ｐ500種は今年これまでに20％余り上昇しているが、これによって年末に上昇する可能性は排除されない」と述べた。

Ｓ＆Ｐ500種とラッセル2000は共に６営業日続伸し、９月以来の長期上昇局面となった。この期間にラッセル2000は６％、Ｓ＆Ｐ500種は２％それぞれ上昇している。

楽観的見方の背景にあるのは、債券利回りの落ち着きだ。投資家は中東の紛争を材料視していないほか、米金融当局の連続利下げを受け、金利がピークに達しつつあると考えている。

また、トランプ次期米大統領が財務長官に指名したスコット・ベッセン氏も、同政権の貿易・経済計画の一部に穏健的な影響を与えるとみられており、センチメントの改善につながっている。

一方、こうした「ホリデーラリー」のトレンドに懐疑的な人は、インフレ高止まりや高金利、地政学的な緊張といった現在の市場の動向を理由に、熱狂的な見方を抑えるべきだと主張する。しかし、ハーシュ氏は長期的な要因や問題ではなく、短期的な材料に注目している。

11月から１月までは通常、１年で最も株式市場が好調な３カ月間となっている。企業や年金基金が11月１日から株式取得を増やす傾向にあるためだ。