前回の半減期以降、ビットコインマイニングはいかに変化したか【Future of Bitcoin】

4年に一度、2月は1日増え、アメリカは大統領を選出し（理想的にはビットコインを支持する大統領）、オリンピックが開催され、そして、ビットコイン半減期という重要なイベントが行われる。 長い目で見れば、4年間は比較的短く思えるかもしれない。しかし、地理的状況の変化、ハッシュレートの成長、業界の効率性が大きな要素となるビットコインマイニングの分野では、前回の半減期以降、多くのことが起きている。 2020年、新型コロナウイルスによるロックダウンのピーク時に前回の半減期が実施された。多くのマイニング仲間たちがこの壮大なイベントを互いに遠く離れた場所から祝い、4年後には対面で祝えることを願った。 当時、ビットコイン価格は8700ドル前後で推移し、ハッシュレートは約120EH/sだった。ハッシュレートの大部分は中国に集中しており、中国によるマイニング禁止の可能性に関する噂は単なる噂に過ぎなかった。 現在、次の半減期が近づくなか、ビットコイン価格とハッシュレートは前例のないレベルに達している。さらに4年後の2028年の半減期を思い描くことは難しい。

地理的な変化と機関投資家への普及拡大

前回の半減期以降、中国からのマイナーの流出はマイニングの状況を大きく変えた。マイナーは、マイニングを歓迎する国や、成功の極めて重要な条件となったエネルギー裁定取引の機会を提供する国々に避難した。 ブータン、エルサルバドル、そして短期間ではあるがベネズエラなど、いくつかの国家はマイナーを受け入れただけでなく、自らマイニング事業を立ち上げる戦略を取った。カナダのケベック州やカザフスタンなど、マイナーに門戸を開いたすべての場所が素晴らしい場所になったわけではない。 テキサスは有力なマイニングハブとして台頭し、ラテンアメリカと中東ではマイニングセクターへの関心と関与が高まった。 今後、中東とアフリカでのハッシュレートの急上昇が続き、米国上場企業の発表によれば、北米でもハッシュレートが上昇する可能性が高い。マイナーたちは、経済的で協力的な地域で、最も安価なエネルギーを追い求めるだろう。 もしかすると、再びハッシュレートの季節性が発生するかもしれない。今回は中国での雨季ではなく、ERCOT（テキサス電力信頼度協議会）市場で展開されることになる。 過去のサイクルにおけるもう1つの大きなトレンドは、機関投資家への普及が広まったことだ。アメリカで待望のビットコインETFが承認されたことは、メインストリームの金融市場においてビットコインを資産クラスとして正当化するうえで重要な役割を果たした。 ETFは機関投資家にビットコイン投資のための規制されたアクセス可能な手段を提供し、規制当局と伝統的金融機関はビットコインに真剣に目を向けざるを得なくなった。ETFが脚光を浴びた一方で、機関投資家がビットコインを保有する代わりに投資できる上場マイニング企業が存在していたことも忘れてはならない。