Bloomberg

（ブルームバーグ）： ８月の米小売売上高が発表されたが、債券トレーダーらは、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が今週の会合で、50ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の利下げを決定し、金利引き下げサイクルを開始するとの見方に傾いている。

ＦＯＭＣが18日に50ｂｐの利下げを発表することについて、市場が織り込む確率は約55％だった。小売売上高では、米国の消費者が持ちこたえていることが示唆された。25ｂｐの利下げについては完全に織り込まれている。

Ｔロウ・プライスの米国担当チーフエコノミスト、ブレリナ・ウルチ氏は、ブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、「事実上、確率は五分五分だ」と指摘。「あす50ｂｐの利下げが決定される可能性はある」としたほか、ＦＯＭＣ参加者の経済予測については「金利予測分布図（ドットプロット）では今年全体で100ｂｐの利下げが恐らく示されるだろう」と予想した。

８月の米小売売上高は市場の予想外に増加した。オンライン購入に支えられた。その他の分野は強弱まちまちだった。

ブルームバーグのマーケッツ・ライブ（MLIV）のマクロストラテジスト、サイモン・ホワイト氏は「８月の小売売上高は全体で予想を上回った。それは力強い先行指標に沿った数字だが、今週どちらかと言えば確率が高いと市場が引き続き考える50ｂｐの利下げとは整合しない」と分析した。

ただスワップ市場では、11月の会合までに約76ｂｐ相当の緩和がなお織り込まれている。これは今後２回の会合のうち１回で50ｂｐの利下げを示唆するものだ。

今後１年では243ｂｐの利下げが織り込まれており、このペースが実現すれば、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標は３％に向け低下することになる。

原題：Bond Traders Favor Half-Point Rate Cut Despite Retail Sales Data、Bond Traders Favor Half-Point Cut in Fed’s ‘Coin Flip’ Decision（抜粋）