Bloomberg

（ブルームバーグ）： 米連邦準備制度が重視するインフレ指標で、31日に発表される４月の米個人消費支出（ＰＣＥ）コア価格指数は、根強い物価上昇圧力から幾分緩和しつつあることを示す見込み。利下げ時期に関する米金融当局の慎重姿勢も裏付けることになりそうだ。

エコノミスト予想では、４月の食品とエネルギーを除くＰＣＥコア価格指数が前月比0.2％上昇すると見込まれている。この通りであれば、基調的なインフレをより的確に示す同指数にとって、今年に入り最も小さな伸びとなる。

ブルームバーグ調査の予想中央値では、ＰＣＥ総合価格指数は３カ月連続で前月比0.3％上昇となる見通し。今年に入ってからの上昇率は、昨年10－12月の３カ月間が比較的横ばいだったのとは対照的であり、インフレ抑制に向けた進展が平たんではないことが浮き彫りとなっている。

連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長らは、20年超ぶりの高水準にある政策金利を引き下げる前に、インフレ率が目標である２％への持続的な道筋をたどっていることを示す一段の証拠が必要だと強調している。

ＰＣＥ総合価格指数は前年同月比では2.7％上昇、コア価格指数は同2.8％と予想されている。

連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が４月30日－５月１日に開いた会合では、政策金利をより長期に高水準で維持することが望ましいとの認識で当局者が一致。また、インフレ率を当局の目標に下げる上で金融政策が十分に景気抑制的かどうかを巡っては、「多く」が疑問を抱いていた。５月22日に公表された議事要旨で明らかになった。

ＦＯＭＣ議事要旨、より長期に高水準での政策金利維持が望ましい

４月の個人消費支出と所得も今週発表される。１－３月（第１四半期）の需要は堅調なペースで伸びたが、４月の小売売上高が横ばいにとどまった。今回のデータではサービス支出に関する情報が提供される。

アナ・ウォン氏、スチュアート・ポール氏、エリザ・ウィンガー氏、エステル・オウ氏らブルームバーグ・エコノミクスのエコノミストは、「今回の指標はインフレ鈍化のプロセスが完全に行き詰まっているわけではないことを示す明るい兆候を幾分示すだろう」と指摘。「労働市場の減速で所得の伸びが鈍り、消費者は緩やかに落ち着きつつあり、年内は引き続きディスインフレの材料が続くと考えられる。だが、物価上昇圧力のキャッチアップはまだ残り、今年のインフレ鈍化は非常に緩やかなものにとどまるだろう」と分析した。