今年も「セル・イン・メイ」になるのだろうか。もしこのあと相場が下落したら、どうすればいいのか（写真：ブルームバーグ）

世界的に有名な相場のアノマリー（理論的に根拠があるわけではない経験則）のひとつに「Sell in May ,and go away ,don’t comeback until St Leger day（5月に売り逃げろ、そして（9月の）セント・レジャーデイまで戻ってくるな）」がある。 これは、元はイギリスの投資格言だ。「夏の株式相場は盛り上がらないので、5月には株を手放して、9月中旬に開催される有名な競馬レースであるセント・レジャーステークス（日本の菊花賞のモデル）後に、株の売買を再開しなさい」ということを表している。 では、今年はどうなのか。焦点となっているアメリカの金融政策と景気後退入りの有無はもちろんだが、日米株価の変動要因として年央に浮上しそうな「リスク要因」を分析しながら、今年が「セル・イン・メイ」の格言通りになるのか、そうならないのかを探ってみた。