The US Treasury building in Washington, DC. Photographer: Al Drago/Bloomberg

（ブルームバーグ）： 米連邦準備制度が早ければ来週にも利下げを開始するとの見方が強まる中、米利回り曲線は急速にスティープ化した。

政策に敏感な２年物米国債の利回りは24日に３ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下した一方で、10年債利回りは同程度上昇。利回り格差は約14ｂｐと、2023年10月以降で最小となった。米国債市場は２年債利回りが10年債利回りを上回る状態にある。

30年債利回りは一時７ｂｐ上昇の4.55％と、７月５日以来の高水準となった。５年債利回りとの格差は一時38.7ｂｐと、23年５月以来の高水準に拡大した。

これは利下げが従来予想よりも早く、大幅になる可能性があると投資家が予想していることを示している。一方、スワップトレーダーは依然として年内２回以上の0.25ポイント利下げを織り込んでおり、利下げ開始は９月になる可能性が高いと予想している。

ただ、来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で次の政策発表が予定されており、利下げを求める圧力は強まっている。ダドリー前ニューヨーク連銀総裁はブルームバーグ・オピニオンのコラムで、ＦＯＭＣが来週の利下げに踏み切るべきだと主張した。

クレジットサイツのシニア債券ストラテジスト、ザッカリー・グリフィス氏は「米金融当局が市場の従来予想よりも早く、大幅な利下げに踏み切るとの見方から、フロントエンドは上昇している」と指摘した。

関連記事：

原題：US Yield Curve Steepens as Bond Traders See Fed Cuts Looming（抜粋）

--取材協力：Michael Mackenzie.

(c)2024 Bloomberg L.P.