クレジット市場、ショートポジションが増加－行き過ぎた楽観に警鐘も
にもかかわらず、米国のジャンク債スプレッドは世界金融危機前に記録した過去最低水準まであと30ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）程度にまで低下している。欧州のリスクプレミアムは底値までまだ距離があるとはいえ、過去の平均を大幅に下回っている。
しかし、欧州と北米のジャンク格付け企業の債務をカバーするクレジット・デフォルト・スワップの指数は、それらの債券のスプレッドほどには縮小していない。
経済状況が急激に悪化すれば、空売りは利益を生むだろう。ＪＰモルガン・チェースのクレジットストラテジストは最近「世界は貿易戦争の瀬戸際に立たされている可能性がある」と警鐘を鳴らした。
また、モルガン・スタンレーのストラテジストはこの１週間に、来年下期には「アニマルスピリット」が強まり「定着」するにつれて、社債のパフォーマンスは悪化するだろうと警告した。
原題：Credit’s So Hot That Traders Are Building Shorts: Credit Weekly（抜粋）
--取材協力：Abhinav Ramnarayan、Dan Wilchins.
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Eleanor Duncan, Tasos Vossos
