森永康平氏が解説する「投資に向いている人・不向きな人」
推奨派もいれば反対派もいる新NISA。経済アナリストの森永卓郎氏は新NISA反対派の代表格だが、その息子である森永康平氏は、「始めたい方は始めると良いですよ」というスタンスだ。「始めたい派」にお勧めの具体的な投資法も含め、詳しくお話を聞いた。 【図】20年間3万円ずつ積み立て投資をした場合のシミュレーション ※本稿は、『THE21』2024年7月号特集「40代・50代は新NISAをどう使えばいいのか」より、内容を一部抜粋・再編集したものです。
長期積立ならいつ始めてもOK
新NISA発足以来、「投資を始めたほうが良い？」というご質問をよく受けます。一方で、「今始めても大丈夫か？」という不安の声も。3月に日経平均が4万1000円という高値をつけたあと、今度は下がって損を出さないかと心配な方が多いようです。 専門家の間でも――例えば私の父（経済アナリスト・森永卓郎氏）は、「遠からず暴落するから、特に中高年以上は新NISAはやめておくべし」という考えを持っています。日経平均に関しては、私も「いいところまで上がった」という一服感を持っています。 しかし、その高値を「バブル」だとは思いません。株価の水準を判断する指標に、株価収益率（PER）というものがあります。株価が、企業の1株あたりの純利益の何倍になっているかを示すもので、日経平均株価が4万1000円になったときのPERは16倍台の後半でした。経験上、16倍は上限に近く、「いいところまで来た」という感覚です。 ただ、1989年のバブル期のPERは50倍超えでした。企業の純利益に対して株価が高すぎる、つまり実体のない状態だったのです。これに対し、今回は株価こそ当時の数字を超えましたが、内実があります。したがって「すぐにはじける」という予測は、当を得ていないと思います。 とはいえ、上がり続けることもないでしょう。4万1000円で天井を打ったあと、現在（5月10日時点）は3万8000円前後。仮に為替が円高方向に転換すれば、株価はさらに下方に向かう可能性が高いと考えます。 「では、今は始めないほうが良い？」と思われたでしょうか。長期で積み立てる方式なら、その心配はありません。株価が高いときも低いときも、毎月一定額を投じていくことで、下落局面では平均購入単価が下がり、長期で見ればリスクを抑えられるようになるからです。 毎月同額で投資信託を購入すると、価格が下がった際に多く買えます。すると、後に反転して上昇局面に入ったとき、すぐに利益を出せます。元の水準まで戻さずとも元本を回復できますし、戻るころには元本以上の収益を得られるのです。 また、「50代以降で始めるのは遅すぎないか？」とのご質問もよくいただきますが、現在の平均寿命は男女ともに80代。50代からはまだ30年は生きるわけですから、長期積立も可能だと思います。
