新NISAは不便になることも? 枯渇させない「老後資金」の使い方
2800万円の準備で4000万円使える!
最初に考えるのは80歳～100歳、つまり完全撤退後の20年です。この時期は、預金を定額で取り崩していきます。80歳時点の資産額を20で割ると、1年あたりに使って良い額がわかります。 毎月の生活費を「年金に加えて、毎月10万円ずつを貯蓄から取り崩す」と考えた場合、10万円×12カ月×20年で2400万円。80歳時点でこれだけあれば大丈夫だ、ということです。 次はさらにさかのぼって、65～80歳の15年間について考えます。後ほど詳しくお話ししますが、こちらは定額ではなく「定率」が望ましい引き出し方です。仮に「毎年3％で運用しつつ残高の4％を引き出すことができた」場合を想定すると、80歳で2400万円を残すには、65歳時点で約2800万円あればいい、ということになります。 さて、そうすると退職後35年間の「総引き出し額」はいくらになるでしょうか。前半の65～80歳の時期は約1560万円、後半の80～100歳の時期は2400万円、合計約4000万円です。2800万円の老後資金で、4000万円を引き出せるのです。 資産活用の知恵がいかに有効か、感じていただけたでしょうか? 下山ルートを先に計画しておくと、登山期の心持ちも大きく変わってきます。もし「運用なし・預金取り崩しのみ」の急な下山ルートをたどるなら、退職時点での目標額は4000万円。山頂が非常に高くなります。 となると現役時代の積み立て投資も、高いリターンで行なわなくてはなりません。例えば、30代で年40万円、40代で年50万円、50代～65歳まで年60万円を毎年積み立てるとしたら、年率4.5％のパフォーマンスがなくてはなりません。対して、頂上の高さが2800万円ならば年率2.5％でOK。無理のない資産形成ができます。
定額引き出しに伴う知られざるリスク
ここで改めて、「65歳～80歳までは定額ではなく定率で引き出そう」と話した理由を説明しましょう。 上の図は、1000万円を2年間運用した際の比較表です。左の商品は、1年目の収益が＋10％、2年目は－5％とダウン。右は逆に、1年目－5％、2年目＋10％です。残高を引き出さない場合、2年間の平均収益率は同じですから、2年後の残高も同じです。 しかし、1年に100万円ずつ引き出したらどうなるでしょう。右の商品では、1年目に大きく元本を減らすことになり、2年目終了時点で、（引き出した金額を加えても）引き出していない場合に及びません。この表では2年間を比較しましたが、5年、10年単位で考えると大きな開きが出ます。 たまたま前半に低い数字が続けば、元本が棄損されて回復力も損なわれる現象、これを「収益率配列のリスク」といいます。このリスク、海外では広く知られていますが、日本での認知度は低いのが現状です。私もかれこれ10年以上伝え続けているものの、今もしょっちゅう「知らなかった」と言われてしまうのが歯がゆい限り。「資産形成」のノウハウばかりが先行し、「資産活用」の知識が追いついていないことの現れと言えます。 長期投資をしている方は、「一時的に元本割れしても、時間をかければいずれ平均的な収益率に近づいていく」ことはご存じでしょう。しかしそれはあくまで「使わずに」資産形成する時期の話。「使いながら」になると収益の並び方が影響を及ぼし、80歳時点での目標額を達成できない可能性も出てくることを知っておいてほしいと思います。 その防止策として有効なのが、「額」ではなく「率」を意識した引き出しです。残高に応じて一定の比率で引き出していけば、収益率が上下しても影響を抑えられるのです。
