【海外トピックス】フォルクスワーゲンが米新興EVメーカーのリヴィアンに巨額投資をする理由
総投資額50億ドルはリヴィアンの時価総額の3割超
2024年6月25日、フォルクスワーゲンはアメリカの新興EVメーカーであるリヴィアン（Rivian）に2026年までに総額50億ドル（8,000億円）を投資し、将来のSDV（ソフトウェア・ディファインド・ビークル）のE／Eアーキテクチャやソフトウェアを開発するJ／V（ジョイントベンチャー）を設立すると発表しました。昨年7月に、中国新興EV御三家の一つであるシャオペン（Xpeng＝小鵬汽車）に7億ドルを出資をして4.99％の株式を取得するとともに、同社のプラットフォームを使用して2026年に2車種の中型車を発売すると決めたVWですが、今回のリヴィアンへの投資はその7倍以上の規模になります。自身のソフトウェア開発会社カリアッド（CARIAD）の迷走が足を引っ張ってきたVWですが、今回の巨大投資の背景を探ってみます。 【写真】リヴィアンの関連画像を見る VWはまずリヴィアンの発行する転換社債に今年中に10億ドル投資し、さらに2025年と2026年に10億ドルずつ投資する計画です。同時に、同社と50：50で設立するJ／Vにも10億ドルを投資し、さらに2026年に融資の形で10億ドルを投入して、それらの合計は50億ドルに上ります。この額は、現在のリヴィアンの時価総額（一株15.5 ドル、時価総額154億ドル）の30％超に当たります。 J／Vには2人のCEOが任命され、リヴィアンからはCTO（チーフテクノロジーオフィサー）に当たる人物が、VWからはCOO（チーフオペレーティングオフィサー）に相当する人が任命されます。
2023年は54億ドル（8600億円）の赤字
フロリダ生まれのエンジニアのR.J.スカリンジ（Scaringe）氏によって2009年に設立されたリヴィアンは、2021年11月にナスダックに上場しており、折からの新興EVブームで106ドルの初値をつけて119億ドル（当時の為替レートで1兆3400億円）を調達し、時価総額は9兆円を超えてGMに並びました。その後、EVへの熱狂が去り、VWが出資を発表する直前の株価は11ドル前後で低迷していました。同社は、2021年秋に発売したフルサイズのR1Tピックアップトラックと2022年に発売したR1S（SUV）の2車種を販売しており、昨年の合計販売台数は5万122台でした。 今年3月に中型SUVの「R2」とよりコンパクトな「R3／R3X」を発表しましたが、R2の発売は2026年前半とまだ2年先になります。イリノイ州ノーマルの工場（旧三菱自動車の北米工場）で生産を行なっており、ジョージア州に第2工場を建設する計画がありますが、昨年も54億ドルという巨額の赤字を計上しており、テスラのように量産に成功して米国で2つ目のEV専業メーカーとして躍進する期待があると同時に、今年5月に破産申請したフィスカーのような顛末に至る可能性もゼロではありません。リヴィアンと同じように期待とリスクが混交したEVスタートアップには、例えば中国のNIOがあります。同社も昨年の生産台数は16万台で29億ドルの赤字を計上しています。
