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2024年7月10日、日経平均株価は史上最高値の4万2224円2銭を記録した。その一方で、8月には過去最大の暴落幅を記録し、株価乱高下の時代に突入している。インフレ時代の今、自分の資産を守り抜いていくために私たちはどのような対策をすべきなのか。NVIDIA急成長の背景や新NISAとの向き合い方を見直しながら、日本経済の未来について考えていかなくてはならない。 【漫画】頑張っても結果が出ない…「仕事のできない残念な人」が陥るNG習慣 本連載では世界的経済アナリストのエミン・ユルマズ氏と第一生命経済研究所の​永濱利廣氏が語る日本経済復活のシナリオを、『「エブリシング・バブル」リスクの深層』より一部抜粋・再編集してお届けする。 『「エブリシング・バブル」リスクの深層』連載第8回 『2025年には「日経平均5万円」に！…経済アナリストが「日本株は上がり続ける」と断言する衝撃の理由』より続く

日本株はバブルではない

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エミン:エミン・ユルマズ。トルコ出身のエコノミスト・グローバルストラテジスト。レディーバードキャピタル代表。1996年に国際生物学オリンピック優勝。1997年に日本に留学し東京大学理科一類合格、工学部卒業。同大学院にて生命工学修士取得。2006年野村證券に入社し、M＆Aアドバイザリー業務に携わった。現在各種メディアに出演しているほか、全国のセミナーに登壇。 永濱:永濱利廣(ナガハマ トシヒロ)。第一生命経済研究所首席エコノミスト。1995年第一生命保険入社。98年より日本経済研究センター出向。2000年より第一生命経済研究所経済調査部、16年より現職。景気循環学会常務理事、衆議院調査局内閣調査室客員調査員などを務める。 永濱:エミンさんから「日経平均は近いうちに5万円を超える」という話がありましたが、一方で「日本の株価は高すぎる、バブルだ」と言っている人もいます。 ただ、日本株がバブルである可能性は低いでしょう。株価を見る際に使われる指標に予想PERというものがあります。株価を予想利益で割ったもので、この数字が高いと割高ということになります。 バブル期の日経平均の予想PERは60～70倍くらいありました。一方、現在の日経平均の予想PERは16倍程度です。つまり日経平均はバブルではないということになります。 エミン:永濱さんがおっしゃる通り、いまの日経平均全体のPERは16倍程度なわけで、まったくバブルではない。もしバブルなら、日経平均は16万円、17万円くらいになっていますよ。今の日経平均株価は企業業績を反映した、真っ当な水準ということです。 永濱:2024年4月以降、日経平均は少し下落しました。これをもって「日本株バブル崩壊」と見る向きもあるようですが、私は次の3つの要因によるものと考えています。