驚愕したのは52棟全部が違法建築物件であったこと。ファンドビジネスを始めてから4年の間、米国のコンプライアンスにのっとり、デューデリジェンスをやり、違法物件には投資していなかった（もしくは違法部分があっても修復できることを確認して買っていた）。それが今回は全部が違法だ。 　一方では、うまく立ち回ればものすごく儲かりそうな「金の匂いがぷんぷん」する案件。当時東京と大阪では不動産の商慣行はものすごく違った。東京には違法物件はそれほど多くないが、大阪にはものすごい量がある。地元の不動産会社何社かに「違法物件でも売買されるのですか？流動性はどれくらいありますか？」などとヒアリングして回った。 　その結果、違法の程度によっては融資する金融機関がいくつかあることがわかった。例えば、容積率が法定の20％オーバーまでの違法物件なら融資可能、など。東京ではあり得ない商習慣なので非常に興味がわく。 　ハード面はそんな感じだが、ソフト面――入居テナントも通常のデューデリジェンスでは引っかかる連中がたくさんいた。

　反社勢力、右翼、元組長、二号さん、デリヘル拠点として使用している等々……。違法度合いとテナントの汚染度合い、米国のコンプライアンスがどこまでこれを許容できるか？ 　そんな驚愕の事実が次から次へと出てくる中、一応入札に参加した。内心、こんな汚染物件シリーズ、果たしてやってよいものかどうか迷いながら。幸か不幸か150億円で一番札で落札。 　こうなるともう危険を冒してでもアセットマネジャーとしての任務を投資家のために全うしなくてはならない。2002年10月末のクロージングまでにしっかりデューデリジェンスをしなくてはならない。 ●　11階建てのはずが13階建て 消防法上の問題も多数の物件 　150億円のうち90億円はオリックスからノンリコースローンで調達し、エクイティの60億円はカーギル：レーサムリサーチ（現・レーサム）：ケネディクス：オリックス=4：4：1：1の割合で拠出することが決まった。 　入札に負けたライバルファンドの担当が、「せっかくエンジニアリング・レポートなど、いろいろ準備したのに入札に負けてしまった。このレポート一式買い取ってくれないか？」と打診があり、時間もない中、それらを安く買って一助にした。