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（ブルームバーグ）： 米資産運用会社ブラックロックが、マネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）投資家をターゲットにした上場投資信託（ＥＴＦ）の早期導入を目指している。同社はＥＴＦ普及を後押しした経緯がある

米証券取引委員会（ＳＥＣ）への提出資料によると、ブラックロックは「ｉシェアーズ・ガバメント・マネー・マーケットＥＴＦ」と「ｉシェアーズ・プライム・マネー・マーケットＥＴＦ」の２本の新ファンドについて認可を申請中だ。

同社のファンドが投入されれば、９月に始まった試験的な動きが大きく拡大することになる。同月にはテキサス・キャピタル・ガバメント・マネー・マーケットＥＴＦが従来のＭＭＦを対象とする初のＥＴＦとして登場した。ブルームバーグ集計データによると、このファンドは今でもこの分野で唯一のＥＴＦで、運用資産は約4300万ドル（約66億円）。一方、米ＭＭＦ総資産は過去最高の６兆6000億ドルに達している。

ＥＴＦは着実に証券ビジネスのかなりの部分を占めるようになってきた。迅速に資金を移動しやすいため、個人投資家を引き付けることなどが一因。ただ、ＭＭＦ投資型ＥＴＦではそうした流動性は従来のＭＭＦが提供するプロテクションを犠牲にして提供される。ＥＴＦはこうしたＭＭＦとは異なり、安定的ＮＡＶ（純資産総額）を１ドルに維持する必要がないため、投資家は多少の下振れリスクにさらされると考えられる。

ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）のＥＴＦアナリスト、エリック・バルチュナス氏は「安定的ＮＡＶをマネー・マーケットに期待している人には、これらは適さない」と語る。

主に従来の貯蓄口座より高い利回りを安全に得る方法を探しているマネー・マーケットの投資家に、ＥＴＦの魅力が通用するかどうかはまだ分からない。テキサス・キャピタルはＥＴＦ設定時、ＥＴＦの流動性向上によって日中を通した売買が可能になることに機関投資家は魅力を感じるだろうと指摘していた。