Silas Stein/picture alliance via Getty Images

SNSのSnapchat（スナップチャット、ティッカーシンボル：SNAP）などを展開する米Snap（スナップ）は、米国時間10月29日の取引終了後に2024年第3四半期（Q3）決算を発表し、その業績内容が良かったことから株価は取引時間外で10％以上急騰した。スナップは、収益13億7000万ドル（約2084億円）、調整後のEPS（1株あたりの純利益）8セントを計上し、それぞれ市場予想の13億6000万ドル（約2069億円）、6セントを上回った。 本稿では、スナップの直近の決算、バリュエーション、株価パフォーマンスから得られる主なポイントについて説明する。 ■Q3決算の内容 スナップのQ3決算における収益は前年同期比15％増の13億7000万ドル（約2084億円）だった。スナップチャットの有料プランであるSnapchat+（スナップチャット・プラス）の会員数は1200万人に達し、前年同期比で2倍以上増加した。DAU（デイリーアクティブユーザー）は9％増の4億4300万人、ARPU（ユーザー1人当たりの平均収益）は前年同期比6％増の3.10ドルだった。DAU、ARPUともに市場予想を上回った。スナップの調整後EBITDA（利払前・税引前・減価償却前利益）ベースの利益率は、前年同期と比べて7ポイント改善し、10％となった。増収と利益率の拡大により、調整後のEPSは前年同期の0.02ドルから0.08ドルに急増した。 今後の見通しとして、スナップはQ4決算における収益を15億1000万ドル（約2300億円）から15億6000万ドル（約2380億円）の範囲、調整後の純利益を2億1000万ドル（約320億円）から2億6000万ドル（約396億円）の範囲になるとの見通しを示している。この予想利益の範囲の中間点は、Q4決算の市場予想を上回る。併せて、同社は5億ドル（約761億円）の自社株買いプログラムも発表した。 ■スナップ株の今後の見通し 明るい四半期決算、予想を上回る業績見通し、自社株買い計画など、同社は投資家を満足させるほぼすべての条件を満たした。当然のことながら、株価は時間外取引で急上昇した。 私たちは、スナップの目標株価を米国時間10月30日現在の株価である約12ドルに近い、13ドルと見積もっている。この目標株価は、過去4四半期における株価売上高倍率の平均である4倍を利用し、それに予想収益を掛け合わせて算出した。 S&P500種株価指数の年初来上昇率が22％であるのに対し、スナップの株価は年初来で約29％下落している。もう少し長い期間で見ても、過去3年間のスナップ株の年間リターンはS&P500よりもかなり不安定である。スナップ株の年間リターンは、2021年にマイナス6％、2022年にマイナス81％、2023年に89％だった。