しかし、８月に入ってからの株価急落は、それまでの「Ｍ７集中投資」という状況を大きく変えるインパクトになったのではないだろうか。そもそも株式市場関係者の間では、「Ｍ７集中投資」による対象銘柄の割高是正の必要性を説く声があがっていた。それでもＭ７の株高が止まらなかったが、２０２４年になって新ＮＩＳＡの積立投資で「Ｓ＆Ｐ５００」よりも「全世界株式（オール・カントリー）」がより多く選ばれるという傾向が強かったのは、「Ｍ７割高」という懸念を背景としていたと考えられる。今回の急落によって、「Ｍ７集中投資」から「Ｍ７以外の銘柄への投資」という流れが進む可能性がある。

　「Ｍ７以外の銘柄への投資」を促す動きは、投信の新ファンドのラインナップにもうかがえる。たとえば、日興アセットマネジメントが５月１７日に新規設定した「全世界超分散株式ファンド」は、新興国を含む全世界１万３０００社の株式に分散投資するファンドだ。また、大和アセットマネジメントが８月９日に新規設定する予定の「一歩先いく　グローバル・イノベーション企業インデックス」は、グローバルなテクノロジー企業１５社に投資するため、Ｍ７に加えて、中国の寧徳時代新能源科技（ＣＡＴＬ）や台湾のＴＳＭＣ、あるいは、ヘルスケア分野のイーライリリーやノボ・ノルディスクなどにも投資する。集中投資しつつ、投資地域やセクターを広げているところに特徴がある。

　もちろん、Ｍ７以外の銘柄への分散が図られるにしても、Ｍ７の相場が終わったというものではないだろう。「Ｓ＆Ｐ５００」や米国株式を対象としたファンドに偏った運用ポートフォリオになっているのであれば、プラスアルファとしてその他の地域やＩＴ企業以外のセクターへの投資、また、大型株ではなく中小型株への投資、さらには、債券やゴールド（金）への投資など、投資先を分散させるという動きを促す動きが強まるのではないかと考えられる。新設ファンドの動きも含め、今後の投信市場の人気銘柄の変化に注目していきたい。（グラフは、「ＦＡＮＧ＋」や「Ｓ＆Ｐ５００」など主要ファンドの推移）