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（ブルームバーグ）： 米金利が確実にピークに達したとの見方に賭ける米国債取引に、一部の上場投資信託（ＥＴＦ）トレーダーが押し寄せている。これは過去３年間にわたって投資家に痛手を与えてきた取引だ。

ブルームバーグ集計データによると、ディレクション・デイリー20年超米国債ブル３Ｘ（ＴＭＦ）に先週、過去最高となる６億2500万ドル（約960億円）が流入した。このＥＴＦはデリバティブ（金融派生商品）を活用して米国債パフォーマンスの３倍を提供する仕組みで、ボラティリティーに引き寄せられることの多いデイトレーダーに人気だ。

またｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ（ＴＬＴ）」には14億ドル強が流入した。前週は16億ドルだった。

９月に政策金利を0.5ポイントと大きく引き下げた米金融当局が先週、0.25ポイントの利下げを決定したことが背景。ただ追加利下げやそのペースは、財政計画でインフレを再燃させかねない次期米政権によって抑制される可能性がある。

ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）のアタナシオス・プサロファギス氏は「金利が下がると考えるからＴＭＦを購入する」とした上で「だがこの取引はうまくいかないように見受けられる。これまで期待外れとなるケースが多かった」と指摘する。

両ＥＴＦとも今年これまでの資金流入は目覚ましい水準だが、ともに損失を計上。トータルリターンでＴＬＴは４％、ＴＭＦは25％のそれぞれマイナスだ。いずれも2020年以降、年間でプラスになったことはない。

だが24年に入ってからＴＬＴへの資金流入は約140億ドルで、年間としてファンド設定以来３番目の規模となる方向だ。ＴＭＦは33億ドル以上を集めており、これも年間として過去２番目の高水準。

原題：Levered Bond ETF That’s ‘Broken Many Hearts’ Sees Record Inflow（抜粋）

--取材協力：Katie Greifeld.

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