The US Department of the Treasury in Washington.

（ブルームバーグ）： 債券トレーダーは今年の米利下げ予想を後退させ、金利スワップ市場では６月の利下げ開始確率が一時50％を下回った。米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した３月の製造業総合景況指数が、2022年９月以来の活動拡大を示したことが影響した。

米ＩＳＭ製造業総合指数、2022年９月以来の拡大圏－予想上回る (2)

金利スワップ市場では、年内の米利下げ幅の織り込みが65ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）未満となった。これは米金融当局自身の見通しよりも少ない。ＩＳＭ製造業指数はブルームバーグがまとめたエコノミスト予想の全てを上回る強い数字だった。米国債相場も下落し、利回りは全ての年限で少なくとも10ｂｐ上昇した。

米国債はＩＳＭ製造業指数の発表前から売られていた。先週29日のパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の発言や経済統計を基に、市場では米金融政策の見通しを再検討する動きが広がっていた。

アメリベット・セキュリティーズの米金利トレーディング・戦略責任者、グレゴリー・ファラネロ氏はＩＳＭ製造業指数について、堅調な景気を背景に米当局は「忍耐強く」いられるという「先週広がったシナリオを補強した」と指摘。債券市場にとって、それは政策金利が「より高水準に、より長期に」維持されることを意味すると述べた。

米国の高格付け社債市場では１－３月（第１四半期）に、第１四半期として過去最大規模の起債が行われたが、４月１日にもまた複数の起債が予定されている。これも米国債への圧力になっている。

原題：June Rate-Cut Odds Dip Below 50% as Strong ISM Data Sinks In（抜粋）

--取材協力：Edward Bolingbroke.

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