キオクシアの成長に新規投資は不可欠（四日市工場の第6製造棟のクリーンルーム）

キオクシアホールディングス（HD）の資金繰りにめどがついた。同社は17日、銀行団から約5400億円の融資借り換えと2100億円のコミットメントライン（融資枠）を設定したと発表した。当面の事業資金を確保し、2024年中の新規株式公開（IPO）へ前進する。ただ、データの長期記憶に使うNAND型フラッシュメモリーのシェア獲得競争は激しい。上場後の成長戦略はいまだ不透明感が残る。（小林健人） 【表】東芝の業績詳細 台湾の調査会社、トレンドフォースはNAND型フラッシュメモリーの4―6月の価格が前四半期比で13―18％上昇すると予想する。キオクシアは22年から減産を実施してきたが、現在は「稼働率を戻している」（関係者）。 市況回復を受け、キオクシアの24年1―3月期連結決算（国際会計基準）の当期損益は103億円の黒字（前年同期は1309億円の赤字）と、6四半期ぶりの黒字となった。同社の株主である米ベインキャピタルは、もともとIPOでのイグジット（出口戦略）を目指していた。NANDの価格上昇はIPOに向け好材料となる。 課題は、成長戦略をどう描くかだ。選択肢になるのが、一度破談に終わった米ウエスタンデジタル（WD）のメモリー事業との統合。ただ、キオクシアに間接出資する韓国SKハイニックスの同意が得られず、23年10月に交渉が打ち切られた。その後、WDはメモリー事業を24年後半に分離することを発表。キオクシアはIPOを最優先にしながら、統合も検討する。 もう一つ重要なのが設備投資だ。北上工場（岩手県北上市）の建設中の製造棟の稼働時期を当初予定の23年中から25年以降に延期した。旧型の製造装置が多いキオクシアは、新規投資により先端品の製造能力を高める必要がある。 だが、あるサプライヤーは「（これまでも）装置納入は先送りになってきた。フォーキャスト（需要予測）も見えづらい」と話す。別のサプライヤーも「メモリー市況の特性上、仕方ない部分はある」としながら、「スケジュール通り行くかは分からない」と口にする。今後スケジュール通りに工場が稼働するかは、キオクシアの成長に直結する。 他方、人工知能（AI）の普及は追い風だ。英調査会社オムディアの杉山和弘コンサルティングディレクターは「AIデータセンター（DC）向けの需要は伸びる。一方、韓国のサムスン電子はシステムを含めた提案ができる。この点のキャッチアップも必要だ」と指摘する。キオクシアは一連の課題に対処し、市場拡大の果実を得られるかが試される。