プライベートチェーン、すでに毎月1.5兆ドル以上を処理
「スパゲッティのような混乱」
証券金融に携わる人々にとって、ブロックチェーンは常にキラーアプリケーションのように思えていた。 HQLAxのギド・ストローマー（Guido Stroemer ）CEOは、大手銀行が担保義務を果たすために物理的に移動させる必要がある膨大な証券の複雑さを「信じられないほど絡み合ったスパゲッティのような混乱」と表現している。 このような複雑さは、銀行が緩衝材として高価な過剰担保を購入して、ときおり発生する決済の失敗や、日計りのカウンターパーティー信用リスクにつながるタイムラグに対処しようとすることにつながる。 「こうした逆風を和らげることで、銀行は控えめに見ても年間5000万ユーロから1億ユーロを節約できると考えている。我々は、銀行業界が有価証券を保管場所から移動させることなく、有価証券の所有権を選択した担保債権へと移すことを可能にする」とストローマー氏は語った。 ストローマー氏は、HQLAxの取引高が年内に数百億ドル規模に達すると見込んでいるとして、次のように語った。 「機関投資家がHQLAxのプラットフォームに移動させることを計画している、非常に多くの取引がある。HQLAxの市場シェアはいずれ、4000億ユーロから5000億ユーロに達するだろう」
入り口？
トークン化が暗号資産の世界にしっかりと根付いていることを考えると、こうしたプライベートチェーンがパブリックブロックチェーンとTradFiの融合のストーリーにどのように食い込んでいくかは興味深い。 ブロードリッジの日計りレポビジネスはあまり注目を集めていないだろうが、トークン化の全領域の中で最も優れたプロダクト・マーケット・フィットを実現しているかもしれないとVC企業ドラゴンフライ（Dragonfly）のゼネラルパートナー、ロブ・ハディック（Rob Hadick）氏は述べた。 「この種のオンチェーン商品はウォール街の標準になるだろう」とハディック氏は語り、次のように続けた。 「とはいえ、これがパブリックチェーンや、より広範な暗号資産エコノミーにとって、どのような価値をもたらすかはわからない。いわば『入口』になり得るという議論もあるが、それには多くの信用が必要となる」 ブロードリッジのバラカット氏は、証券がパブリックネットワーク上で発行され、オープンなデジタルキャッシュで決済されるようなトランスフォーマティブなシナリオもあり得ると指摘。だが、そのためには規制の変更が必要であり、新しいテクノロジーを取り入れる際、特にレポ取引にパブリックブロックチェーンを使用するようなディスラプティブな事例の場合には、当然のことながらリスク回避も起こり得ると述べた。 「そうしたことが起きることを待っていては、今、すでにある多くのチャンスを逃してしまう。プライベートネットワークやセミプライベートネットワークが次々と登場している」とバラカット氏は述べた。 ｜翻訳・編集：山口晶子、増田隆幸｜画像：Shutterstock｜原文：Don't Tell Anyone, but Private Blockchains Handle Over $1.5T of Securities Financing a Month
CoinDesk Japan 編集部
