ビットコインETFでは、ビットコインは決して「あなたのもの」にはならない

アメリカで承認されたビットコインETFはここ数週間、取引高やフロー指標から判断して、驚くほどの人気を集めている。しかし、ビットコインETFは、ピアツーピア取引を促進し、伝統的な仲介者を回避するという、ビットコインの真の有用性とは無縁だ。

暗号資産本来のメリットとは無関係

ビットコインETFの投資家は、ビットコイン価格へのエクスポージャーを得るだけ。決してビットコイン（BTC）を所有しているわけではない。 ETF参加者は、誰もが金融の所有権と主権を体験できるという、ビットコインが本来、象徴するものから利益を得ることはない。この理想は、ビットコインの生みの親サトシ・ナカモトが15年前にビットコインのホワイトペーパーを書いたときに目指したものだった。 ビットコインETFの大きな問題点は、古いテクノロジーの上に構築された時代遅れの金融システムの機能を複製しているに過ぎないことだ。 仲介業者に依存することで、ビットコインETFは何十年もの間、金融の一部となってきたカウンターパーティリスクを再び呼び起こす。リーマン・ブラザーズや、最近ではFTXやシリコンバレー銀行がそうだ。これらは、伝統的なプレーヤーが顧客の資産を誤って管理し、一瞬で数十億ドルを消し去ったほんの数例に過ぎない。 暗号資産（仮想通貨）は、現在アメリカ人の9％しか満足していない、この欠陥だらけの古臭いシステムから抜け出す方法だ。ビットコインETFの投資家は、カウンターパーティリスクに直面するだけでなく、アメリカ中心の金融システムの枠組みの中に閉じ込められている。 一方、暗号資産の中核的な特性は、誰でもパーミッションレスネットワークにアクセスでき、比類のないレベルの分散化のメリットを受けられることだ。ETFには国境があるが、暗号資産はパーミッションレスであり、この2つは根本的に対立している。

秘密鍵を所有しない

重要なことは、ビットコインETFの投資家は暗号資産で本当に重要な「秘密鍵」、つまりユーザーがデジタルトークンの唯一の所有者であることを数学的に証明するアルゴリズムで生成された秘密のコードを所有していないことだ。 秘密鍵を所有することは、人々が暗号資産の世界と交流し、ビットコインを所有し、分散型金融に関与し、所有権と自由を持って分散型アプリを活用する唯一の方法。秘密鍵は金融の未来、そしてインターネットの未来への入り口。それはETFが決して提供できないものだ。 暗号資産の有用性に反するだけでなく、ビットコインETFが安全なセルフカストディという独立した選択肢よりも高価なことも忘れてはならない。 ビットコインETFでは、原資産を所有しないにもかかわらず、0.2％～1.5％の手数料を支払う。さらに、セキュリティの必要性は、暗号資産を導入する個人と同様に企業プレーヤーにとってもきわめて重要だ。 顧客の資産を保護する責任を負う、ETFに携わる金融仲介機関は、FTXのような大惨事を避けるために、適切なセキュリティとガバナンスのフレームワークを採用しなければならない。