現状、日本の景気の谷は87.5％の確率で「寒い時」

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［図表1］景気の基準日付

［図表2］日本における景気の山・谷の季節性

景気拡張期間の長さが話題になることがよくあり、長めの景気拡張期間にはニックネームがつく。高度経済成長期の1965年（昭和40年）10月を谷とし、1970年（昭和46年）12月を山とする57ヵ月の景気拡張期間は「いざなぎ景気」と呼ばれている。 2002年（平成14年）1月を谷とし、2008年（平成20年）2月を山とする73ヵ月の景気拡張期間は「いざなみ景気」と呼ばれている。景気拡張期間は最も長いものの、景気回復の実感が乏しいといわれた。 2012年（平成24年）11月を谷とする「アベノミクス景気」は“いざなみ景気超え”が期待されたが、その山は2018年（平成30年）10月で、拡張期間は71ヵ月にとどまり、最長更新には至らなかった。 現在は、2020年（令和2年）5月を谷とする第17循環の拡張期間にある（図表1）。 これまでの景気の谷（計16回）は、1958年（昭和33年）とコロナ期の谷の2020年（令和2年）の2回は4～6月期だったが、あとは10～12月期が9回、1～3月期が5回と、87.5％の確率で寒い時が多い（図表2）。 米国における景気の谷は、日本と同じ戦後期間では13回ある。そのうち4～6月期に谷となったのは4回、7～9月期は1回、10～12月期は5回、1～3月期は3回である。寒い時に景気の谷になる確率は61.5％で、日本のような差はない。 日本人は春夏秋冬の四季を感じやすく、季節の節目節目を大切にしているように思われる。10～12月期および1～3月期に景気の谷が多いということは、新しい年が始まる、また4月からの新年度が始まるということが人々の気分を新たにさせ、景気回復のきっかけになっているのかもしれない。 宅森 昭吉 景気探検家・エコノミスト ESPフォーキャスト調査委員会 委員　ほか