ステーブルコインの拡大が停滞──アメリカのCPI発表を前に

第1四半期の暗号資産（仮想通貨）強気相場で重要な役割を果たしたステーブルコイン（ドルペッグ型暗号通貨）の拡大は、ビットコイン・ブロックチェーンが4月20日に強気のイベントとされるマイニング報酬の半減を実施して以来、停滞している。 90％以上のシェアでステーブルコイン市場を支配している上位3つのステーブルコイン、すなわちテザー（USDT）、USDコイン（USDC）、ダイ（DAI）の合計時価総額は、過去3週間、1490億ドルと1500億ドルの間（約23兆円前後、1ドル=155円換算）で推移している。 10x Researchによると、この統合は数週間の上昇トレンドの後であり、市場に弱気な影響を与える可能性があるという。 「半減以来、ステーブルコインの流入はほぼゼロになり、ビットコイン先物のレバレッジは劇的に減少した。半減後の上昇に関する強気な発言とは裏腹に、暗号資産トレーダーは資金を引き揚げたり、流入を一時停止したりしている」と、10x Researchの創設者であるマーカス・ティーレン（Markus Thielen）氏は5月13日の顧客向けメモで述べた。 ティーレン氏は、ビットコイン（BTC）は今後数週間で5万5000ドル以下に調整する可能性があり、世界第2位のトークンであるイーサリアム（ETH）は2500ドルまで下落する可能性があると付け加えた。 トレーダーは暗号資産の購入やデリバティブ取引の資金調達に広くステーブルコインを利用していた。したがって、その供給量の拡大は、市場への流入の増加、すなわち強気の展開を意味すると言われており、その逆もまた然りだ。 3つのステーブルコインを合わせた時価総額は、半減までの4カ月間で23％以上増加し、約1490億ドル（約23兆円）に達した。市場のリーダーであるビットコインの価格はその間に50％以上上昇し6万5000ドルとなり、暗号資産の時価総額は50％増加し3兆2000億ドル（約496兆円）となった。 ステーブルコインの拡大停滞は、アメリカのスポット型上場投資信託（ETF）への資金流入が著しく減速していることと重なる。 Coinglassのチャートによると、ETFへの日次フローは4回目の半減を挟んだ数週間で著しく減速し、ビットコインの強気相場の風が弱まった。半減以来、BTCは6万ドルから6万5000ドルの間で冴えない取引が続いている。