ダウ平均は来年末46,600ドルへ、上振れ余地ありとみるがMAG7株価調整時の影響に要注意

［図表2］マグニフィセント・セブンの時価総額の割合

以上を踏まえると、2025年の米国株は底堅い推移が予想され、弊社は2025年12月末の着地水準について、ダウ平均は46,600ドル、S＆P500指数は6,300ポイント、ナスダック総合指数は21,300ポイントを見込んでいます。基本的な見方は、主要ハイテク銘柄や内需関連セクターなど、優良銘柄の業績期待を背景に、株価水準は緩やかに切り上がっていくというものですが、着地の上振れ余地は十分あるように思われます。 なお、MAG7などのハイテク株は、高い人気を背景に、近年の米国株のけん引役となってきました。ただ、投資マネーが極端に集中した結果、MAG7の時価総額は11月末時点でS＆P500指数の時価総額の32％近くに達しています（図表2）。そのため、何らかのきっかけ（例えば予期せぬ米長期金利の上昇など）でMAG7の株価が調整すれば、S＆P500指数や米国株式市場全体に影響が及ぶ恐れがあり、この点には注意が必要です。 （2024年12月27日） ※個別銘柄に言及していますが、当該銘柄を推奨するものではありません。 ※当レポートの閲覧にあたっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『2025年の「米国株」見通し【解説:三井住友DSアセットマネジメント・チーフマーケットストラテジスト】』）。 市川 雅浩 三井住友DSアセットマネジメント株式会社 チーフマーケットストラテジスト