暗号資産を有用で公平なものに：ポリゴンラボ法務責任者

正直に言うと、新しいトークンの立ち上げに関しては、状況はかなり厳しい。今年、同類の悲しいストーリーが何度も繰り返されるのを見てきた。各プロジェクトは、基本的な有用性が限られているか全くないトークンを宣伝し、少数を高値で一般に配布し、その後、市場価格がゼロに向かって暴落するのをただ見ているだけだ。 多くの者が、こうした問題のあるパターンの原因を「規制の不確実性」に求め、ミームコインだけが米証券取引委員会（SEC）の敵意に耐えることができ、暗号資産（仮想通貨）の創業者が連邦証券法に違反することなく、エキサイティングなプロジェクト、およびそのプロジェクトに必要または支えとなる可能性のあるトークンを立ち上げる方法はないと主張している。 しかし、我々は同意しない。 我々は、新しくトークンをローンチする際に、規制遵守の戦略を策定し、SECの精査に備える方法について創業者と話し合うことに多くの時間を費やしている。弁護士が、ハウィーテストを深く掘り下げて、1970年代のアパートに関する裁判所の意見がトークンが証券ではないことを意味する理由を説明したり、理解するために図表が必要な複雑な企業構造を考案したりして、こうした問題に対処すると思うだろうか。 焦点となるのは何か。もっと重要なことだ。良い行動で、人々が望むツールを構築することだ。 創業者に対しては、法律の詳細から一歩離れて、2つの質問に答えることから始めることをお勧めする。トークンをどのように役立つものにするか、そしてどのように公平なものにするかだ。

トークンを役立つものにする

トークンが役立つとはどういう意味か。最も直感的には、人々が投資以外の理由でトークンを保持したいかどうかだ。 たとえば、一部のトークンは、野球のチケットとなり、試合へのアクセスが許可されるのと同様に、ブロックチェーンをベースとしたプロダクトまたはサービスへのアクセスを許可する。他のトークンは、ガバナンストークンのように人々の意思決定を調整したり、ベースレイヤー・インフラストラクチャー・トークンのように人間による行動を奨励したりする。また、他のトークンは、データやその他の価値あるもの（ただし投資ではない）など、システムへの貢献を記録する。 暗号資産（仮想通貨）には多くの便利なトークンがあるが、その原型はオリジナルのビットコイン（BTC）だ。ビットコインは、世界中のピア・ツー・ピアでの決済を可能にする分散型マネーとして役立つ。また、ビットコイン・ブロックチェーンに分散型セキュリティを提供している。 資産としてのビットコインがなければ、ネットワークとしてのビットコイン・ブロックチェーンは存在できない。ビットコインのユーティリティは、ビットコイン・プロトコルに直接プログラミングされており、マイニングという形で人々が価値ある作業に貢献するよう奨励している。 同様に、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）トークンは特に有用なことが証明されている。DePINプロジェクトは、パブリック・ブロックチェーンを使用して、データストレージやワイヤレス接続などのリソースを提供するハードウェア・オペレーターの分散型ネットワークを形成する。 DePINプロジェクトの成功は、世界中のオペレーターにネットワークへの参加を促すことにかかっており、トークンはその目標を達成するのに特に適している。従来の決済手段（低速、高コスト、オフチェーン、地理的制限）とは異なり、トークンを使用すると、オペレーターは世界中のどこにいても、効率的かつ効果的にオンチェーンに参加できる。