Bloomberg

（ブルームバーグ）： ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレー、バークレイズなど大手金融機関は、11月の米大統領選挙でドナルド・トランプ氏が勝利した場合に債券市場でどのような展開になるかを新たな目で見直している。

先週の討論会の結果、バイデン大統領再選の可能性は低下したと受け止められていることを受け、ウォール街のストラテジストらは顧客に対し、根強いインフレと長期債利回りの上昇に備えるよう促している。

モルガン・スタンレーでは、マシュー・ホーンバック氏らストラテジストが週末のリポートで、長期金利が短期金利より相対的に上昇すると賭ける時だと論じた。

同行は６月27日の討論会以降、トランプ氏が世論調査で支持率を伸ばしたことは、さらなる米利下げにつながり得る経済政策と、共和党の圧勝による財政拡大と長期債利回りへの上昇圧力の可能性を投資家は熟考しなければならないことを意味すると分析した。

トランプ氏が勝利ならイールドカーブはスティープ化－モルガンＳ

一方、バークレイズは、トランプ氏勝利の見通しが高まった場合の最善の対応は、インフレヘッジだと指摘。ストラテジストのマイケル・ポンド氏らは28日に、５年物のインフレ連動債（ＴＩＰＳ）証券が通常の５年物米国債をアウトパフォームするという賭けだと述べた。

米討論会を視聴したバークレイズ金利専門家、インフレへの備え促す

ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオ・マネジャー、ジャック・マッキンタイア氏のようなバイサイドの投資家は一段と注目している。

マッキンタイア氏は「債券自警団が討論会の結果を受けて早くも出てきていることを懸念している」と述べ、バイデン氏のパフォーマンスや弱めのデータ、原油価格上昇などが重なり、11月に共和党が圧勝する確率は高まるだろうと予想した。

米国債相場は７月１日に下落した。トレーダーによると、トランプ氏返り咲きの可能性が先週高まったことの影響が続いている。また、トランプ氏が2020年米大統領選の結果を覆そうとしたとして起訴された事件を巡る米連邦最高裁の１日の判断も相場の下げを拡大させた。連邦最高裁は免責特権を部分的に認める判断を下したことから、11月の大統領選前に公判が開かれる可能性は低下した。