赤字続きの出前館の倒産リスクは？  

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　出前館が4月15日に発表した2024年8月期の第2四半期決算は、営業利益が44億円の赤字でした。同期間では6年連続のマイナスです。 【図表まとめ】赤字続き…！出前館の「実態」はこちら！ 　前編記事『いったいなぜ…大量CM「出前館」がユーザー数激減＆6年連続赤字の「意外すぎる実態」』では、出前館が赤字続きの理由について損益計算書(P/L)を軸に解説しました。 　後編では、出前館の倒産リスクについて説明していきましょう。 　2019年8月期から2023年8月期までの出前館の累積赤字は706億円です。さらに2024年8月期通期決算では営業赤字を80億円と予想。このまま行けば累計赤字は786億円にまで膨れ上がります。 となると、心配されるのが出前館の倒産です。そもそも、企業はどういった状況で倒産するのでしょうか。筆者は企業研修や学生向けにもファイナンスの講義を受け持つことがありますが、この質問をすると「債務超過」や「赤字が続くといつか倒産する」という回答が返ってくることが多いです。 ただ、残念ながらどちらも違います。企業が倒産するのは、資金、すなわちキャッシュが尽きた場合です。逆に言うと、キャッシュさえあればどれだけ赤字を計上しようが企業は倒産しないのです。 では、出前館は現在どのぐらいのキャッシュを保有しているかというと、直近の2024年2月末時点で376億円です。先ほど、同社は2024年8月期通期決算で80億円の営業赤字を見込んでいると述べました。 　もし今後も営業活動で80億円をキャッシュアウトしたとしても、4年は資金が持ちます。 つまり、出前館は潤沢な資金を持っていることから、営業赤字が続いたとしても向こう1～2年で倒産するような危機的な財務状況ではないのです。 　出前館の短期的な倒産リスクは極めて低いことはわかってもらえたと思います。では、なぜこれほどまでの多額なキャッシュを出前館は持っているのでしょうか。