ビットコイン現物ETFの誇大宣伝は下火になり、正常化が始まる
ビットコインETFで流出が発生
ビットコイン現物ETF（上場投資信託）をめぐる当初の高揚感は一見弱まり、最近ではグレイスケール（Grayscale）のビットコイン・トラスト（GBTC）から依然として速いペースで流出が発生しているのに流入が追いついていないという現実が徐々に現れ始めている。 その結果、4月12日までの週には現物ETF全体で1766BTCの純流出が見られた。 先週12日金曜日だけでなく翌15日月曜日にも、フィデリティ（Fidelity）のワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）への流入額は0ドルで、1月11日の発売時から始まった純流入日の連続記録が途絶えた。これにより、ブラックロック（BlackRock）のiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）が、現物ETFの取引が始まって以来純流入日の連続記録を維持している唯一のビットコイン現物ETFとなる。 インベスコ・ギャラクシー・ビットコインETF（BTCO）、ヴァンエク・ビットコイン・トラスト（HODL）、ヴァルキリー・ビットコイン・ファンド（BRRR）など、他の現物ETFのほとんどでは、流入ゼロ、さらには時折流出が発生するのが常態となっている。
流入鈍化は異常なことではない
ブルームバーグ・インテリジェンス（Bloomberg Intelligence）のETFアナリスト、ジェームズ・セイファート（James Seyffart）氏はX（旧Twitter）で、これは異常なことではないと指摘。15日月曜日にはアメリカ市場の全ETFの約83％で資金流入がゼロだったことを例に挙げた。 セイファート氏は、ETFの発行と償還は、需要と供給に十分な量の不均衡が存在し、発行・償還ののコストがヘッジよりも低い場合にのみ行われると説明した。ビットコインETFの場合、発行単位は5000口から5万口の範囲だ。セイファート氏は、「軽微な不均衡が起きると、マーケットメーカーは株式でやるように（ETFの）口数の取引を処理することになるだろう」と述べた。
