悲観ムード漂う「岸田禍」相場の意外とシンプルな"内実"
株式市場に対して厳しい姿勢を示す岸田首相。これが1月の相場急落の遠因になったとして「岸田禍」と揶揄する声も聞かれる（写真：ブルームバーグ）
相場の格言に「森を見て木を見ず、木を見て森を見ず」なるものがある。相場全体（指数）ばかり見て個別株を見てないのはよくないよ、（逆に）個別株ばかり見て相場全体を見てないのもよくないよ、ということだ。 日本株の相場全体（森）はアメリカ株の顔色をうかがって上げ下げしているだけだし、個別株（木）は決算発表シーズンでハイボラティリティ化。森だけ見ていては木はわからないが、「木を見たところで森がわかるのか?」とも思うが、どうなのだろうか。 2月に入って随分落ち着いた（だだ下がり地合いではなくなった）日本株。それくらいひどかった1月相場だが、1月相場を“相場の格言”に従って見てみると、何だか見えてくるものがあった。森（相場全体）から木（個別株）に目を移すと、森の中で何が起きていたのかが浮かび上がる。今回はこれを紹介したい。
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岡村 友哉
