■人民元利用の副作用

ウクライナ侵攻で西側から経済制裁を受け、銀行の国際決済網SWIFT（スイフト）から排除されているロシア経済を戦時需要とともに支えているのは、中国との貿易だ。 おかげでロシアは最も悲観的な経済予測を覆すことができたのだが、一方で人民元への依存度を高めることになった。 ロシア経済省によると、2023年上半期、ロシアは中国との貿易高の4分の3、その他の国との取引の4分の1を人民元で決済したという。 ブルームバーグの報道によると、ロシアの中央銀行は3月29日に発表した年次報告書の中で、外貨準備に関して、人民元に代わる良い選択肢がないと述べたという。 「他の通貨の為替レートは非常に不安定で、流動性が低い。そして、発行国の多くでは資本の移動に制限をもうけている。それが使用するうえでの障害となっている」と報告書は述べている。 スンによれば、人民元を取引に使うことの利点は大きかった。ロシアは制裁の影響を緩和し、スイフト決済システムに代わる決済システムが利用できるようになったのだ。だが「準備通貨は別問題だ」。 ■ロシアは従属的な立場に 「二国間の経済活動のレベルを考えれば、ロシアが外貨準備に人民元を増やすのは当然だと言うこともできるだろう。だが、中国の資本規制や人為的な為替レート操作など、多くの現実的な問題もある」と、スンは言う。「人民元は決して最も魅力的な準備通貨とはいえないが、ロシアには他に選択肢がない」 ロシアが人民元に依存すれば、中ロ間に外交的緊張や貿易摩擦が生じた場合、「従属的なパートナー」であるプーチンは窮地に立たされ、中国が直面する経済的課題の悪影響を受けることになる。