（ブルームバーグ）： ８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）統計で食品とエネルギーを除いたコア指数の伸びが予想に反して加速したことを受け、来週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で決定される利下げ幅は0.25ポイントにとどまるとの見方でトレーダーは一致しつつある。

インフレ加速で0.5ポイントの大幅利下げが行われる可能性はほぼ消え、より緩やかな利下げペースになるとの見方を市場関係者は強めた。シティグループのエコノミストすら、今月の大幅利下げを見込んでいた大胆な予想を修正した。

シティ、来週は25ｂｐ利下げに予想修正－なお11月と12月に50ｂｐ予想

クレジットサイツの米投資適格級・マクロ戦略責任者、ザカリー・グリフィス氏は「当社は0.5ポイント利下げを見込む向きに加わったことはなかったが、ＣＰＩが小幅に上振れし、大幅利下げを検討していた当局者に待ったをかけるには十分だったように思われる」と述べた。

金利感応度が高い米２年債利回りは一時9.5ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇して3.69％。10年債利回りは４ｂｐ上げて3.68％となったが、依然として昨年上期以来の低水準付近だ。

米ＣＰＩは来週のＦＯＭＣを前に発表される経済データの中でも重要な材料だった。インフレと雇用に減速の兆しが表れ、2020年以来初めての利下げが行われるとの期待が強まった４月末以降、米国債は上昇を続けてきた。

ＪＰモルガン・アセットマネジメントのチーフグローバルストラテジスト、デービッド・ケリー氏は、11日の米ＣＰＩ発表後にブルームバーグ・テレビジョンに対し、「インフレの大きな問題はないが、インフレが熱気を冷ました」と指摘。今回の統計は「米当局に思い切った行動を求める内容ではない。来週は0.25ポイントでいいだろう」と語った。

金利スワップ市場の動向に従うと、18日にＦＯＭＣが0.25ポイントの利下げを発表することをトレーダーらは完全に織り込み、0.5ポイントの利下げがある確率はわずかとしかみられていない。来年１月29日の政策発表までで見込まれる利下げ幅は合計約1.45ポイントで、緊急会合がある場合を除く今後４回のＦＯＭＣで0.25ポイントの利下げが２回、0.5ポイントの利下げが２回それぞれあるとの予想が示唆される。