はたして黒田・日銀による金融政策正常化はあり得るのか
黒田総裁の残り1年の任期の間に、金融政策の方向性を大きく変えるようなことはない（写真：ブルームバーグ）
近年、日本の金融政策は、主要国の中で最も変化の余地に乏しいものとみられてきた。2％の物価上昇目標は遠く、近い将来に金融引き締めへと動くことはほぼ考えにくい一方で、緩和方向の余地もほとんど残っていない。それに加えて、世界でも珍しい長期金利の誘導目標（10年物国債利回りで0％程度）を設定していることもあって、日本の長期金利はほとんど変動しないのが当たり前だった。
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田渕 直也
