米PCEコア価格指数、7月は予想下回る伸び-利下げ観測後押し
(ブルームバーグ): 7月の米個人消費支出(PCE)は伸びが加速したが、変動の大きい食品とエネルギーを除くコア価格指数は緩やかな伸びにとどまった。米金融当局が来月、利下げを開始するとの観測を後押しした。
PCEコア価格指数は3カ月間の年率で1.7%上昇と、年初来で最も低い伸びとなった。
支出は加速したが、所得の伸びははるかに鈍く、貯蓄率は低下した。このことは、今後の個人消費の持続性に疑問を投げかける可能性がある。
今回の統計は、景気に抑制的な金融政策を解除し始める時期だとの見方を後押ししている。米連邦準備制度理事会(FRB)のパウエル議長が23日、利下げを開始する「時が来た」と発言した理由には、労働市場に亀裂が生じたこととインフレの持続的な低下が関係している。
パウエルFRB議長、「利下げの時が来た」-ジャクソンホール (3)
KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は「この統計は、インフレが落ち着く傾向にあり、年初に見られた再加速から脱したことを確認するものだ」と指摘。「本当のニュースは労働市場がどうなるかだ」と続けた。
金利スワップ市場が織り込む年内の利下げ幅は変わっていない。
米PCE統計は「ノーサプライズ」、経済には朗報-市場関係者の見方
金融政策当局者は、住宅とエネルギーを除くサービスインフレに注目している。同インフレ率は2カ月連続で前月比0.2%上昇。前年同月比では3.25%上昇と、ここ3年余りで最も低い伸びにとどまった。この指標はインフレの根強さをより強く示す傾向がある。
金融当局は2つの責務のうち、雇用の方に重点を置いていることを示唆している。経済の主要エンジンである個人消費の見通しに、労働市場の動向が影響することが一因。9月6日に発表される8月の雇用統計は、9月17-18日の連邦公開市場委員会(FOMC)会合前に金融政策当局者が目にする最後の雇用統計となる。
インフレ調整後のPCEは前月比0.4%増加と、伸びが加速。特に自動車を中心とする財がけん引した。自動車はサイバー攻撃による混乱から回復した。サービス部門の支出はもっと控えめなペースだった。