提供：ウエルスアドバイザー社

　投資信託のパフォーマンス（運用成果）を評価する代表的な指標としてリスク（標準偏差）あたりのリターンを示す「シャープ・レシオ」がある。同じリターンをあげている商品を比較して、より小さなリスクの方を高く評価するのだが、一般的に、シャープレシオは「１」を超えていれば優秀とみなされ、「２」以上になると非常に優秀なファンドという評価をされる。しかし、今現在の投信市場には、シャープレシオが「６」を超えるファンドが存在する。３月末時点で期間１年のシャープレシオが６．６９を記録しているのが「ＨＳＢＣインド・インフラ株式オープン」、そして、「イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンド」は６．３４だ。その他、インド関連の株式ファンドが軒並みシャープレシオで５以上をたたき出している。

　シャープレシオの計算式は、特定期間のトータルリターンを分子にして、分母にはその期間のリスク（標準偏差）からリスクフリーレート（預貯金等の金利）を差し引いた値を置く。今の日本ではリスクフリーレートはゼロであるため、単純にトールリターンをリスクで割った指標と考えればよい。そこで、シャープレシオがトップになっている「ＨＳＢＣインド・インフラ株式オープン」の過去１年間のトータルリターンは３月末時点で７５．９７％で、この期間のリスク（標準偏差）は１１．３５％になっている。２ケタに足がかかるほどの価格のブレがあったものの、リターンが非常に大きかったために、シャープレシオが非常に大きな値になっている。

　このシャープレシオの水準だが、このところ資金流入額でトップになっている「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　全世界株式（オール・カントリー）」では３．４７、それに次ぐ人気銘柄の「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ　米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」は３．７６だ。この２つのファンドのシャープレシオも非常に高い数値なのだが、それにもまして優れているのがインド・インフラ株ファンドということになる。「オルカン」や「Ｓ＆Ｐ５００」との差になっているのは、トータルリターンの水準だ。インド・インフラ株ファンドが７５％に対し、「Ｓ＆Ｐ５００」は４９％、「オルカン」は４１．１０％と一段階低い水準になっている。