暗号資産レンディング分野にセカンドチャンス──「退屈、ゆっくり、安全 」で冬を生き残る

ビットコイン（BTC）ETFの成功や、債権者が破産した企業から資産の一部を取り戻したおかげで、暗号資産レンディング分野は、複数のレンディング大手が破綻した「暗号資産の冬」から回復しつつある。

復活

「この市場に活況が戻ってきている」と、暗号資産レンディング会社Lednの共同創業者マウリシオ・ディ・バルトロメオ（Mauricio Di Bartolomeo）氏は、テキサス州オースティンで開催された「Consensus 2024カンファレンス」でのインタビューで語った。 「市場はなくなってしまったわけではなく、（ただ）不安を感じていただけだった」 暗号資産レンディングは従来のバンキングに似ている。顧客はLednのような会社にビットコインなどの暗号資産を預け、利息を得たり、融資を受けたりできる。レンディング会社は、預け入れた人に支払う利息を、顧客が預け入れた暗号資産を他人に貸し出し、利子を請求することで賄う。 暗号資産価格が急落した2022年、セルシウス（Celsius）、ブロックファイ（BlockFi）、ジェネシス（Genesis）などの大手が破産を申請するなど、暗号資産レンディング分野は劇的に崩壊した。 その後、デジタル資産市場は弱気市場の低迷から回復。価格は急騰し、CoinDesk 20 Index（CD20）は2022年末から200%以上上昇。さらに昨年末、ブラックロック（BlackRock）をはじめとする伝統的金融（TradFi）大手がビットコインETFのローンチを申請し、1月にスタートしたことで上昇は加速した。 Lednのディ・バルトロメオ氏は、ビットコインETFを取り巻くポジティブなストーリーが、ユーザーがレンディング市場に戻ってきた大きな理由のひとつだとして、次のように語った。 「ビットコインは2万ドルから7万ドルに上昇し、米国の政治レースの焦点となった。つまり、資産としてのビットコイン、そしてレンディングの担保としてのビットコインに、より多くの関心が寄せられ、商品市場が形成されている」 実際、Lednは2024年第1四半期に6億9000万ドル（約1083億円、1ドル157円換算）以上の融資を扱い、2018年の創業以来最も成功した四半期となった。1月にビットコインETFがスタートした後に需要は急増、融資の84％以上が機関投資家向けだった。Lednはビットコイン、イーサリアム（ETH）、2種類のステーブルコイン、USDコイン（USDC）とテザー（USDT）での融資を行っている。 現在、この分野に参加している企業は、ウォール街と暗号資産ネイティブのマーケットメーカーが大半。 「これらの企業は、現物市場だけでなくETF市場でも活動している。暗号資産業界で名を上げた企業もあれば、TradFiで成功した企業もある」と、ディ・バルトロメオ氏は語った。