（※写真はイメージです／PIXTA）

コロナ禍等の影響も残り、これまでは低調さが垣間見えていた世界のM＆A市場。その流れから、不穏な未来予想を立てる破滅論者のごとき関係者も見られましたが、ここへきて、世界各地のM＆A市場では明るい兆しが見えてきました。各エリアの最新状況を見ていきます。※本記事は、Datasite日本責任者・清水洋一郎氏の書き下ろしです。 年収別「会社員の手取り額」

ディール件数…欧州・EMEAは相対的に好調、APACもそこそこ

米国の消費者は、インフレなどお構いなしとばかりにトレンドに逆らって、気ままな消費活動を続けています。これには多くのエコノミストが驚きましたが、そのおかげでこの世界最大の経済は持ちこたえています。 欧州・EMEA（中東・アフリカ）のM＆Aディール件数は、中堅市場の好調を受けて、どの地域よりも相対的に好調でした。APACのディール総額も、2021年の大半の時期の数字を大きく上回り、2022年よりはやや減少した程度でした。

南北アメリカのM＆A、2024年は「PE」が下支えの可能性

南北アメリカのM＆Aは、最も不利な条件の中で長いこと低調に進行してきました。取引の資金調達は依然として極めて高額であり、このために未公開株式（PE）は明らかに不利な状況にあります。 全体的な傾向として最も懸念されるのは、取引量が減少し続けていることです。M＆A件数がこれより少なかった時期を見つけるには、2020年の最後の3カ月にまで遡らなければなりません。昨年の印象的な額面には注意点があります。それは、その大部分が新規投資でのM＆Aによるものではなく、スピンオフ活動によるものであるという点です。 とはいえ、この年の最大の取引が全額株式交換であったことからもわかるように、巨額の現金残高を持ち、株価が上昇している戦略的プレーヤーによっていくつかの巨額な取引が成功裏に開始されています。 ようやく年内後期には金利が緩和される見通しであること、PEの手元資金と企業資金が記録的な水準にあることから、2024年に前年比プラスとなる可能性は十分にあります。

米国バイヤー、EMEAへ「ドル投入」のワケ

EMEA市場における取引には、いくつかの大きなプラス材料が見られます。後半の数ヵ月間は伸び悩んだものの、2023年は上半期の取引量が、世界のM＆A市場において記録的な時期であった2022年下半期を上回りました。 バイヤーはリスクを管理しています。一部の例外を除き、明らかに小規模な取引へとシフトしています。中堅市場のPEファンドは、低い取得価格で成長プロファイルが高い株を買っており、大手のスポンサーでさえ、大規模中堅企業の取引を優先することで再調整を図っています。 2024年に入り、米国のバイヤーは相対的な価値を求め、欧州に引き続きEMEAへドル資金を投入していくことが予想されますが、それには十分な理由があります。 インフレが安定するにしたがい、投資家は徐々に自信を深めており、買い手と売り手の期待が一致していくにつれ、買値と売値の差は狭まっています。プライベートクレジットの供給が増加していることも、スポンサーにとっては大きなプラスであり、未公開株式バイヤーの膨大な手元資金投入を後押しするに違いありません。