需要は非常に旺盛で、今年に入って米国で新規発行されたＣＬＯの販売額が前年同期に比べ86％増加しているにもかかわらず、投資家の買い意欲を満たすのに十分ではない。その結果、ＡＡＡトランシェのスプレッドは2022年後半以降、ベンチマークに対して100ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）以上縮小した。当時のスプレッドは目を見張るような水準に達していた。

バークレイズはＭ＆Ａの件数が今後１年で最大20％増加すると予測しているが、プライベートクレジットの台頭はレバレッジドローンの貸し手から機会を奪い、ローン不足につながっている。

プレティアム・パートナーズのレバレッジドローンおよびＣＬＯポートフォリオマネジャー、クリスティナ・オハーン氏は「需給バランスが崩れており、魅力的なレベルの資産を見つけることが難しくなっている。借り換えやリセットの動きは続くだろうが、新規発行のＣＬＯはそれほど多くないだろう」と話した。

原題：CLO Machine Faces Slowdown Despite AAA Frenzy: Credit Weekly（抜粋）

--取材協力：Charles E Williams、Kevin Kingsbury.

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