【兜町地獄耳】 証券ライター　ついに日本株市場の下落が始まったな。売っているのは海外投資家か？ 投資顧問会社幹部Ａ　米国の６月利下げが遠のいたこともあって、海外投資家はシナリオの変更を余儀なくされているそうだ。年初から、しこたま買っていた日本株を売るとのウワサもある。 投資会社社員Ｂ　ただ、１８日に発表された東証の「投資部門別売買動向」によると、４月第２週は、海外投資家は２週連続の買い越し。一方で、日本の個人投資家は３週ぶりに売り越していました。 ライター　なるほど。海外投資家の日本株売りは、これからが本番になる可能性もあるわけか。 社員Ｂ　５月に向けて、「セル・イン・メイ」（株は５月に売れ）のアノマリー（経験則）も意識されそうですね。 幹部Ａ　といっても、「セル・イン・メイ」は４月に株が高いという大前提のアノマリーだからなあ。 ライター　年初から、下落らしい下落はなかったから、新ＮＩＳＡ（少額投資非課税制度）で、今年から株を始めた個人投資家はびっくりしてるんじゃないかな。 幹部Ａ　そうだろうね。特に、新ＮＩＳＡでは米国株に投資している個人は多い。ＮＹダウなんかは、４月からの１３営業日で、日足チャートで陽線だったのはわずか１日だけ。残りの１２日間は、すべて陰線になっている。 社員Ｂ　新ＮＩＳＡ口座で買っていればまだいいですけど、なかには信用取引に手を出して、連日の追証が発生している株初心者も多いみたいですよ。「追証ってなんですか？」っていうレベルの投資家たちです（笑）。 ライター　そういえば、信用取引の買い残が４兆６０００億円近くまで膨れ上がったという報道もあったな。なんでも１８年ぶりの高水準らしい。 幹部Ａ　信用取引の買い残は、近い将来の売り圧力になるから、警戒が必要だな。それらがある程度、整理されないと、「セリングクライマックス」は来ないかもしれない。 ライター　「お前が売った、そこが底」ってやつか。そう考えると、なかなか損切りもできないな。