中国の経済成長率“鈍化”でも、「韓国・台湾」の成長率は加速する見込み【解説:三井住友DSアセットマネジメント・チーフリサーチストラテジスト】
※本稿は、チーフリサーチストラテジスト・石井康之氏(三井住友DSアセットマネジメント株式会社)による寄稿です。
-------------------------------------------------------- 【“プロ”に聞く!韓国・台湾経済】 シリコンサイクルの波に乗り、韓国・台湾の景気は回復へ。中国成長率の鈍化でも両経済の成長率は加速する見込み --------------------------------------------------------
シリコンサイクルは回復局面
韓国と台湾の輸出額の前年同期比を見ると、2023年1-3月期を底にして2024年1-3月期にかけて明確な加速傾向にあります。韓国と台湾は半導体を中心にエレクトロニクス部品・製品が輸出全体に占めるシェアが大きいため、半導体が回復サイクルに入ると、エレクトロニクス輸出が上振れしやすくなる傾向があります。半導体市況が好不況を繰り返す「シリコンサイクル」は2024年に回復局面にあるとみられることから、エレクトロニクス関連の輸出が韓国・台湾の景気をけん引すると考えられます。
韓国・台湾の成長率は2023年から加速局面へ
かつてアジア新興工業経済群(NIES)の成長率は中国の成長率に大きく左右されることが多かったのですが、2023年に入って、その関係に変化が見られます。具体的には、2023年1-3月期以降、中国の実質GDP成長率はおおむね横ばい圏で推移している一方、韓国・台湾の実質GDP成長率*は2023年1-3月期を底にして、2024年1-3月期にかけて明確な加速傾向にあります。 (*韓国と台湾の実質GDP成長率を、購買力平価国際ドルで加重平均して計算。) 安全保障を重視したデカップリングの流れを受けて、韓国・台湾からの中国向け輸出額は2022年から減少傾向、米国向け輸出額は増加傾向にあり、2024年には米国向け輸出額が中国向け輸出額を追い抜くとみられます。 弊社は、中国の実質GDP成長率は2023年の5.2%から2024年には4.9%へやや鈍化すると見ていますが、韓国、台湾の成長率は2023年の1.4%、1.4%から2024年には2.8%、4.0%へそれぞれ加速すると予測しています。
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