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ボーナスシーズンとなり、多くの銀行で「冬のボーナス特別金利」とうたった円貨・外貨の「定期預金」のキャンペーンを行っています。超低金利・円安のなか、当分使う予定のないまとまった額を預けて少しでも増やすには有益な方法の一つと考えられますが、それ以外に、利回りが高く、比較的低リスクといわれる金融商品が存在します。本記事では、そのなかの一つ、「ゼロクーポン債」について解説します。 【早見表】年金に頼らず「夫婦で100歳まで生きる」ための貯蓄額

ゼロクーポン債のしくみ

【図表】ゼロクーポン債のイメージ

ゼロクーポン債は、アメリカ等の国が発行する「債券」のタイプの一つです。 債券には「償還期間」があり、満期を迎えると「額面金額」が戻ってきます。 まず、ゼロクーポン債でない「通常の債券」のしくみを説明すると、「購入価格」と「額面金額」がほぼ同じです。また、償還期間中、「利金」（クーポン）を受け取れます。たとえば、以下の債券（通常の債券）があったとします。 ・額面金額・購入価格100万円 ・償還期間17年 ・年利回り3.2％ この債券を購入した場合、償還までの17年間、毎年、利金を3.2万円ずつ受け取れるので、トータルで約54万円、54.4％増えたことになります。 これに対し、ゼロクーポン債は、「購入価格」が「額面金額」よりも割安に設定されています。つまり、満期には購入時よりお金が増えて戻ってくることが約束されているということです。その代わりに、償還期間中に「利金」を受け取ることができません。「利金」（クーポン）が「ゼロ」であることから、「ゼロクーポン債」といわれるのです。 たとえば、以下のゼロクーポン債があったとします。 ・額面金額100万円 ・購入価格58万円 ・償還期間17年 58万円を払い込んで17年後に100万円が償還されるので、42万円の「償還差益」が発生し、約72.4％増えたことになります（【図表】参照）。 これは、利回り約3.2％で17年間、「複利」で運用されるのと同じ結果です。つまり、利息に利息がつき、等比数列的に増えるということです。 ゼロクーポン債は、償還期間中「利金」を一切受け取れない代わりに、その分が「複利」で運用され、満期に一気に受け取れるので、高い利回りを得られる債券だといえます。