歴史を振り返ると、誰がホワイトハウスの主になろうとも株式は上昇する傾向にある。 ＣＦＲＡリサーチのチーフ投資ストラテジスト、サム・ストーバル氏が集計した1945年までさかのぼるデータによると、Ｓ＆Ｐ５００種株価指数の年平均リターンは、民主党政権下でプラス11％、共和党政権下ではプラス７％だった。過去６政権のうち、Ｓ＆Ｐ500種が下落したのはブッシュ政権（子）のみで、同政権は世界的金融不況のさなかに任期を終えた。

米国債相場は今年に入ってから上昇（利回りは低下）。インフレ率の低下と、米金融当局が今週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で政策金利を引き下げるとの見通しが相場を押し上げている。調査回答者のほぼ半数は、債券利回りが次期大統領の任期中も低下し続けると予想している。

金融緩和は通常、利回りの低下と債券価格の上昇につながるが、拡張的な財政計画はその逆の効果をもたらす傾向がある。いずれの候補も連邦政府の借り入れを増やすと予想されている。トランプ氏は2017年から実施した減税を恒久的に延長することを提案しており、ブルームバーグ・エコノミクス（ＢＥ）によると、実施されれば今後10年間で債務の対国内総生産（ＧＤＰ）比率を142％に押し上げる可能性がある。これは第二次世界大戦終了時の水準を約20％上回る。

調査回答者の圧倒的多数は、次期大統領の下で米国が国債格下げを回避すると予想している。米国債格下げは過去に２回しか起きていない。

調査に回答した投資家の約３分の２によれば、米国株は今後４年間、他の国・地域の株式をアウトパフォームするとみられている。この２年間、主に人工知能（ＡＩ）ブームが株式市場における米国例外主義をけん引してきたが、米市場でエヌビディアやアップルのような超大型ハイテク銘柄の優位が続くと投資家はみている。

ＭＬＩＶパルス調査は世界のブルームバーグ端末ユーザーを対象に実施された。

原題：Harris Win Would Be Better for Bonds Than Trump: MLIV Pulse（抜粋）

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